基于效率的企业并购能力度量研究-财经论丛.PDFVIP

第 期 总第 期 财 经 论 丛 年 月 基于效率的企业并购能力度量研究 葛伟杰 张秋生 张自巧 北京交通大学经济管理学院 北京 摘 要 本文基于企业资源理论中 资源 能力 绩效 的逻辑关系 认为并购能 力反映的是企业如何将资源转换为并购价值的相对转换效率 采用数据包络分析方法 将多个维度的资源作为输入变量 并购绩效作为输出变量 分行业计算相对转 换效率以度量企业的并购能力 通过将并购能力与首次公告日的市场反应及后续的并购绩 效进行回归检验 证实了该度量方法的有效性 并购能力的度量为企业管理层评价和制定 并购决策提供了合理的现实依据 关键词 并购能力 资源论 相对效率