经营租赁、公司治理与企业价值-产业经济学专业论文.docxVIP

摘要 摘要 万方数据 万方数据 摘 要 近些年来，企业由于经营租赁规模控制不当而蒙受巨大损失的事件不胜枚 举，对社会的稳定和经济的发展都造成了非常大的影响。如：2014 年 6 月退市 的长运航油，因其涉嫌将巨额的负债计入经营租赁，使之表外化，造成巨额负债 无力偿还，最终使长运航油成为国企退市第一人。就国内现行的会计准则，无论 是经营租赁的确认还是其披露都具有典型的表外融资特点，能够在企业获得大量 融资的同时不增加企业的资产负债率，所以，获得越来越多的企业的青睐。因此， 经营租赁作为典型表外融资方式之一，其在现实融资渠道中所占的比重越来越 大，而其对企业价值的影响趋向于长期、隐蔽。所以，如何管控和规范经营租赁 就显得尤为重要。 大量上市公司滥用表外融资——经营租赁导致企业价值降低的实例表明：对 如何抑制经营租赁对企业的影响方面的研究非常必要。经营租赁作为现代企业必 不可少的融资方式之一，那么，如何有效的规范经营租赁，降低其对企业价值的 影响，就必然会涉及对公司治理方面的研究。两权分离和信息的不对称是如今企 业面临的也是不可避免的问题，这也导致了股东之间，股东、管理层、债权人三 者之间的矛盾与冲突的必然存在。如：管理层采用经营租赁的融资模式来规避债 权人和股东的监管；管理层利用经营租赁来操纵企业盈余等等。根据不完全契约 理论，公司治理能够有效的缓解代理冲突。公司治理有效的企业，小股