财务管理总论 (2).pptVIP

* 引导原则 含义：指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。引导原则是信号传递原则的一种运用。 适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。 应用：行业标准，“自由跟庄”概念 * 有关创造价值的原则（对增加企业财富基本规律的认识） 有价值的创意原则 含义：指新创意能获得额外报酬。 应用：该原则主要应用于直接投资项目，还可应用于经营和销售活动以及新产品的开发。 比较优势原则 含义：指专长能创造价值。 理论依据：分工理论。 应用：“人尽其才、物尽其用”、“优势互补”。 要求：企业把主要精力放在自己的比较优势上。这是企业长期获利的根本。 * 期权原则 含义：期权是指不附带义务的权利。期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。 应注意的问题：有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 净增效益原则（投资决策方法依据） 含义：指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 应用：差额分析法，沉没成本。 * 有关财务交易的原则（对财务交易基本规律的认识） 风险——报酬权衡原则 含义：指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 应注意的问题：所谓“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。由于竞争的存在，现实市场中只有高风险同时高报酬和低风险同时低报酬的投资机会。 * 投资分散化原则 含义：指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。 理论依据：投资组合理论。投资分散化原则具有普遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 资本市场有效原则 含义：是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 应注意的问题：资本市场有效原则要求理财时重视市场对企业的估价，慎重使用金融工具。在资本市场有效的前提下，投资金融工具的净现值为零。 * 货币时间价值原则 含义：指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。“货币的时间价值”是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 应注意的问题：货币时间价值原则的首要应用是现值概念，另一个重要应用是“早收晚付”概念。 * 第五节 财务管理的环境 概念 财务管理环境又称理财环境，是指对企业组织财务活动和处理财务关系产生影响的企业内外部各种条件的总称。 财务环境(理财环境) 企业组织形式 生产经营特点 机构设置及人员素质 财务管理基础工作 外部环境 内部环境 金融环境 经济环境 法律环境 企业组织法规 税收法规 金融证券法规 财务法规 经济周期 经济发展水平 经济政策 市场竞争 金融工具 金融机构 利息率 金融市场 通货膨胀 * 经济周期 经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭，循环往复的一种现象。 复苏 繁荣 增加厂房设备 实行长期租赁 建立存货 引入新产品 增加劳动力 扩充厂房设备 继续建立存货 提高价格 开展营销规划 增加劳动力 停止扩张 出售多余设备 停产不利产品 停止长期采购 削减存货 停止扩招雇员 建立投资标准 保持市场份额 缩减管理费用 放弃次要部门 削减存货 裁减雇员 衰退 萧条 * 通货膨胀 投入流通中的货币过多，大大超过流通实际需要的数量，从而引起物价上涨，货币贬值的现象。 对企业财务活动产生的影响 引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求 引起企业的利润虚增 引起利率上升，加大企业的资金成本 引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度 * 金融环境（最重要的环境因素） 金融市场 概念：资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。 分类 * 金融环境（最重要的环境因素） 金融市场 功能 提供了良好的投资和筹资场所。 促进企业长短期资金灵活转换。 提供相关信息。 利率变动反映资金供求状况，有价证券市场的行情反映投资人对企业经营状况和盈利水平的评价 * 金融环境（最重要的环境因素） 金融机构 非银行金融机构 保险公司、信托投资公司、证券机构、财务公司、金融租赁公司 * 金融环境（最重要的环境因素） 利率 定义：一定时期运用资金这一资源的交易价格。 公式：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险回报率 纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的平均利率。在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率。 通货膨胀补偿率是由于通货膨胀会降低货币的实际购买力，为弥补其购买力损失而在纯利率的基础上加上通货膨胀附加率。 风险