注会财务本管理所有公式.docxVIP

财务成本管理 长期投资:主体是公司,对象是长期经营性资产,目的是获取经营所需实物资源。 财务管理目标：股东财富最大化（综合考虑时间，投入产出，风险因素） 资本市场有效的基础条件（3有1）：1理性的投资人2独立的理性偏差3套利 因素分析法:F=A*B*C 短期偿债能力： 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产 流动比率=流动资产/流动负债（注意存货） 速动比率=速动资产/流动负债（注意应收账款） 现金比率=货币资金/流动负债 增强：可动用的银行授信额度，可很快变现的非流动资产，偿债能力的声誉 影响：担保有关或有负债，经营租赁的承诺付款事项 长期偿债能力： 资产负债率=负债/资产 产权比率=负债/股东权益 权益乘数=资产/股东权益 长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息+所得税）/利息费用 影响：长期租赁、债务担保、未决诉讼 盈利能力比率： 营业净利率=净利润/营业收入 总资产净利率=净利润/总资产 权益净利率=净利润/股东权益 市价比率： 市盈率=每股市价/每股收益 市净率=每股市价/每股净资产 市销率=每股市价/每股营业收入 传统杜邦分析体系： 权益净利率=营业净利率*总资产周转次数*权益乘数 =净利润营业收入*营业收入总资产*总资产 改进的杜邦分析体系：权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆 =税后经营净利润 经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债 净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债 净经营资产=经营营运资本+净经营性长期资产=净负债+股东权益 净金融负债（净负债）=金融负债-金融资产 财务预测： 销售百分比法：预计从外部增加的资金=增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融负债-留存收益增加 没有可动用的金融资产，且不打算外部融资，只靠内部积累外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计税后经营净利率*1+增长率增长率*（1-预计股利支付率） 没有可动用的金融资产，且不打算外部融资，只靠内部积累 内含增长率=税后 销售增长率内含增长率：外部融资0 可持续增长率：不发行新股，不改变经营效率（营业净利率、资产周转率）和财务政策，销售所能达到的最大增长率 =营业 =营业净利率*总资产周转次数*期初权益期末总资产乘数*利润留存率 复利（F/P，i，n）（P/F，i，n） 年金F=A*（F/A，i，n） P=A*（P/A，i，n） 投资组合：投资组合不能抵销系统风险 投资组合的收益： Ri β：相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小 证券市场线：Ri=Rf+β(Rm-Rf) 债务资本成本估计：***税后=税前*（1-T） 到期收益率法：P0= 可比公司法：可比公司应处统一行业且具有类似商业模式，最好规模负债比率和财务状况也比较类似 风险调整法：税前债务成本=政府债券市场回报率+企业信用风险补偿率（取若干信用级别相同的上市公司债券，算这些债券的信用风险补偿，取平均值） 财务比率法：根据关键财务比率，大体判断信用级别 普通股资本成本估计： 资本资产定价模型：rn=rRf+β(r 股利增长模型：rs=D 债券收益率风险调整模型：rs r 投资项目评价方法： 净现值=未来现金流入-未来现金流出 现值指数=未来现金流入/未来现金流出 内涵报酬率法：内涵报酬与资本成本比，大于则可取 回收期法：静态回收期法，动态回收期法（考虑时间价值） 会计报酬率法：会计报酬率=年平均净收益/原始投资额 互斥项目：净现值优先，期限不同时（共同年限，等额年金法） 等额年金=净现值/年金现值系数 投资总量有限时，按现值指数进行排序，优先指数大的项目 投资项目现金流量估计： 初始现金流量=-[新购置长期资产支出+增加的营运资本+占用旧资产的变现价值+（旧资产账面价值-旧资产变现价值）*T] 营业现金流量=营业收入*（1-T）-付现成本*（1-T）+折旧*T 终结点现金流量=收回的营运资本投资+预计残值收入-（预计残值收入-税法残值）*T 可比公司法估计投资项目资本成本： 经营风险与原经营风险不一致：找一经营业务与评估项目类似公司，以该公司β值替代项目β值 1卸载类比公司杠杆：β 2加载自己企业财务杠杆：β权益2 3计算报酬率：r 4计算加权平均资本 经营风险一致资本结构不一致时，用自己公司的β替代项目β 投资项目的敏感分析：其他变量不变情况下，某一变量的影响 最大最小法： 敏感程度法：敏感系数=目标变动百分比/选定变量变动百分比 平息债券：分期付息到期还本债券 纯贴现债券：零息债券，到期日一次还本付息 折价发行的债券，加快付息频率，价值下降；溢价债券相反 股票价值： P 欧式期权：只能到期日执行。美式