项目一财务管理本理论.pptVIP

高低点法求风险价值系数 b=高点投资报酬率-低点投资报酬率 高点标准离差率-低点标准离差率 例：某公司根据历史经验和有关数据测算出如下资料：甲方案的标准离差率为0.15时,含有风险的投资报酬率为25%,无风险的投资报酬率为23.5%,乙方案的标准离差率为0.6时,含有风险报酬的投资报酬率为40%,无风险的投资报酬率为31%. 根据上述资料计算的甲、乙两个方案的风险价值系数为： 甲方案风险价值系数=(25%-23.5%) ÷(0.15-0) ×100%=10% 乙方案风险价值系数=(40%-31%) ÷(0.6-0) ×100%=15% 风险投资决策 1、如果两个投资方案的预期收益率基本相同，应当选择标准离差率较低的那个投资方案。 （同收益选风险低的方案） 2、如果两个投资方案的标准离差率基本相同，应当选择预期收益率较高的那个投资方案。 （同风险选收益高的方案） 3、如果A方案预期收益率高于B方案，且其标准离差率低于B方案，则应当选择A。 4、如果A方案预期收益率高于B方案，而其标准离差率高于B方案，则要取决于投资者对风险的态度。 确定性等值 ：某人在一定时点所要求 的确定的现金额，此人觉得该索取的现金 额与在同一时间点预期收到的一个有风险 的金额无差别. 风险态度 确定性等值 不确定现金流的期望值 风险爱好 确定性等值=不确定现金流的期望值 风险中立 确定性等值