xxxx年上半年国内钢材价格走势分析解析资料.docVIP

PAGE PAGE 1 2010年上半年国内钢材价格走势分析 李想 五矿海勤投资 概要： 一、宏观经济数据显示，经济增速一季度将继续抬高， HYPERLINK /doc/view/67019.html \t _blank 通胀预期持续升温。 HYPERLINK /doc/view/67010.html \t _blank PMI的高位小幅下滑显示我国宏观经济运行已经基本步入常态，但也从另一方面反应了当前经济回升的阻力越来越大，可变的因素正逐步增多。产销环境微变，经济增长仍需政策护佑。固定资产 HYPERLINK /doc/view/69390.html \t _blank HYPERLINK /doc/view/39683.html \t _blank 投资增速虽然由于基数的上升而呈下降趋势，但增量依然可观。全球 HYPERLINK /doc/view/69421.html \t _blank 制造业的强劲数据说明其将进一步引领全球经济复苏。外围市场明显转好，外贸增速开始走上快行线。因此，宏观经济形势为钢价的稳定及上涨继续提供动力，但发力点正在转变之中。 HYPERLINK /doc/view/35615.html \t _blank 货币政策有所收紧，但现在并不具备显著收缩的条件，预计其实际效果要远小于心理效果。 二、从当前价格及供需情况看，当前钢材价格基本处于近两年来的较低位。为迎接旺季的到来，近期钢厂停产 HYPERLINK /doc/view/46465.html \t _blank 高炉减少，产量有上升趋势。社会 HYPERLINK /doc/view/43798.html \t _blank 库存量虽然创出历史新高，但库存额仍低于08年同期，形势虽不容乐观但还并未到最紧要关头。旺季的到来将使得 HYPERLINK /doc/view/68916.html \t _blank 需求明显增长，去库存化也将展开，之前供过于求的趋势将持续转好。 三、从 HYPERLINK /doc/view/36204.html \t _blank 成本看，钢铁燃料市场虽然上涨空间有限，但原料 HYPERLINK /doc/view/46765.html \t _blank 铁矿石价格受澳元相对美元 HYPERLINK /doc/view/66999.html \t _blank 升值﹑近期供需关系博弈以及波罗的海干 HYPERLINK /doc/view/78949.html \t _blank 散货指数上涨的影响，预计将超预期攀升。生产成本短期有所调整，但节后将保持上涨态势，对钢价形成推动。 四、金融市场方面，由于 HYPERLINK /doc/view/38159.html \t _blank 现货成交低迷，近期受 HYPERLINK /doc/view/38038.html \t _blank HYPERLINK /doc/view/38038.html \t _blank 期货市场影响较小。钢材价格与美元负相关﹑与 HYPERLINK /doc/view/67015.html \t _blank 油价以及波罗的海 HYPERLINK /doc/view/78948.html \t _blank 干散货指数正相关，考虑到美元策略性升值后，将维持弱势直至摆脱无就业复苏，油价随经济回暖呈上涨趋势，波罗的海指数受港口吞吐制约将保持上涨，钢材价格中期将维持升势。 鉴于上述原因，考虑到微观具体情况，节前由于需求低迷，价格维持盘整格局。节后到3月份大规模开工中间的这段时间，因备货因素，价格料会上涨。但由于库存庞大，去库存需求迫切，上涨后会有所回调，待到四﹑五月份需求进一步增长同时库存得到一定消化之后，将开始一波较大的涨势。 风险：国家提前采取硬性的收缩和退出政策。 目录 一、宏观经济分析3 1、 HYPERLINK /doc/view/36575.html \t _blank HYPERLINK /doc/view/36575.html \t _blank GDP经济增长情况3 2、 HYPERLINK /doc/view/68888.html \t _blank 物价指数3 3、 HYPERLINK /doc/view/67007.html \t _blank 工业增加值3 4、发电量指标4 5、制造业采购经理人指数（PMI）4 6、投资5 7、 HYPERLINK /doc/view/68855.html \t _blank 消费5 8、货币政策6 9、全球经济与外贸7 二、行业分析8 1、产业政策分析8 2、产品价格回顾8 3、社会库存分析10 4、成本与 HYPERLINK /doc/view/68762.html \t