第五章节长期价格水平跟汇率资料.pptVIP

杨涛翻译 邮箱yangtao666@ 杨涛翻译 邮箱yangtao666@ 第 五讲 长期价格水平和汇率 章节结构 引言 一价定律 购买力平价 建立在购买力平价基础之上的长期汇率模型 购买力平价与一价定律的经验证明 解释购买力平价出现的问题 章节结构 超越购买力平价：长期汇率的一般模型 国际利差和实际汇率 实际利率评价 提要 附录: 利用弹性价格货币分析法研究费雪效应、利率和汇率 序论 长期汇率模型的行为假设是：资产市场的参与者习惯于对未来汇率的预测 。 对长期汇率走势的预测即使从短期来看也是十分重要的。 从长期看，一国的价格水平对利率和各国产品相对价格的决定有重要作用。 购买力平价理论揭示了两个国家的价格水平变化如何引起两种货币之间的汇率波动。 一价定律 一价定律 同样的货物在不同国家出售，按同一货币计量的价格应该是一样的。 该定律适用范围：在没有运输费用和官方贸易壁垒的自由竞争市场上. 例如: 如果美元/英镑汇率是一英镑兑换1.5美元, 那么在纽约卖的45美元的羊毛衫在伦敦应该卖30英镑。 一价定律 一价定律认为货物i无论在任何地方出售都应该有同样的美元价格: PiUS = (E$/€) x (PiE) 这里: PiUS 表示的是货物i 的美元价格 PiE 表示的是相应的欧元价格