第三章节 远期价格资料.pptVIP

第三章 远期价格 如果$1=DM1.9，则DM低估。 ①签远期合约：买198万马克 ②借DM180万 操作 ③换$100万 ④存美金得106万 ⑤到期：198万/1.9=104.21万美金， 104.21万美金换本息198万马克，净赚 1.79万。 结果是：远期马克 $1=DM 1.9 1.867 2、公式推导 S：即期汇率； 分别表示基础货币（如$）和报 价货币（如DM）的利率；DAYS表示从即期到远 期的天数； 分别表示基础货币和报价货 币一年的天数（计算$、DM一年是360天，英镑是 365天）；所有利率均写作小数的形式（如6％写作 0.06） 3、远期汇差（Forward Margin）或换汇汇率 （Swap Points）：即期与远期汇率之差，用W表示， 则有： 在实践中，用W报价的原因是： 二、远期利率 1、例：客户A要求银行从现在开始6个月内提供 为期6个月的100万英镑贷款。银行该如何对6个 月内为期6个月的远期利率报价，锁定6个月以 后的借款成本？ 已知：现在6个月的现金利率是9.5％，12个月 的现金利率是9.875％。 分析：