第四讲宏观经济政策.pptVIP

第二，货币政策对通胀的影响问题 从反通胀看，对成本推动型的通胀，货币政策效果就很小。因为物价的上升若是由工资上涨超过劳动生产率上升幅度引起或由垄断厂商为获取高额利润引起，则央行通过货币政策控制货币供给量来抑制通胀就比较困难了。 总结： 　 财政政策 货币政策 政府 应对经济形势变化 预期政策目标 IS-LM模型的应用 The end of chapter four, thanks. 在IS曲线不变时，LM曲线的斜率越小，即LM曲线越平坦，LM曲线由于货币供给量变动时所引起的国民收入变化越小，从而货币政策的效应也就越小； 这是因为，当货币供应增加时，L1和L2相应增加，若LM曲线平坦，货币的投机性需求对利率变动很敏感，此时只需要较小的利率变动就能实现一定量的货币需求的变动。而较小的利率下降对投资和产出的影响也相应较小。故货币政策的效应也相对较小。 i i i0 i1 i0 i1 Y0 Y1 Y0 Y1 O O Y Y IS IS LM0 LM1 LM0 LM1 政策效果小 政策效果大 货币政策乘数 货币政策效应也可以用货币政策乘数来表示和计量。所谓货币政策是指，当IS曲线不变或商品市场均衡情况不变时，货币供给量变化能够使国民收入变动多少。 △Y/△MS=1/{[1-b(1-t)]h/d+k} 由上式可知，如果其他条件不变， h越大，LM曲线越平缓，货币政策乘数就越小。同样， d越大，即IS曲线越平缓，货币政策乘数就越大。另外， b、t和k的大小也会影响货币政策乘数。 第六节凯恩斯主义极端和古典主义极端 一、凯恩斯主义极端情况 在IS——LM模型中，LM曲线越平坦，或IS曲线越陡峭，则财政政策的效应越大，货币政策的效应越小。如果出现这样的情况：LM曲线成为水平线，则财政政策可以充分发挥作用，而货币政策完全无效，这就是所谓凯恩斯主义极端情况。 在什么情况下LM曲线会成为水平线呢？如果利率水平特别低，以致于人们认为它不可能再降低，从而货币投机需求变得无穷大时，LM曲线就会成为一条水平线。这时候，由于人们会把手中持有的全部债券都换成投机性的货币余额，所以中央银行想用增加货币供给量的办法来降低利率并刺激投资的增加，是不可能有效的。这就是前面所说过的凯恩斯陷阱。 但是，如果政府用增加支出或减税的办法来增加总需求，则可以取得很好的效果，因为它不会引起利率的提高，从而不会对私人投资和消费产生挤出效应。 LM0 LM1 IS0 IS1 O Y Y0 O Y IS LM0 LM1 i i LM0 LM1 IS0 IS1 Y0 Y1 Y O i i0 i0 i0 i1 凯恩斯主义 极端 另一方面，如果IS曲线成为一条垂直线，即使货币供给量的变动能够引起利率的变化，却不能引起收入的变化，因此，货币政策仍然是无效的。 那么， 在什么情况下，IS曲线会成为一条垂直线呢？ 如果投资函数的利率对投资需求的影响系数为零，即投资曲线是一条垂直线，则IS曲线也会成为一条垂直线。 例4：在LM曲线的凯恩斯区域，（ ）。 A．货币政策有效； B．财政政策有效； C．财政政策无效； D．财政政策和货币政策都有效。 2、古典主义极端 与凯恩斯主义极端相反的一种情况是所谓古典主义极端。具体说，LM曲线成为垂直线时，货币政策可以充分发挥作用，而财政政策变得完全无效，这就是古典主义的极端情况。 如果利率特别高，以致于人们认为它不可能再提高，从而货币投机需求就会变得等于零时，LM曲线就会成为一条垂直线。这时，人们都不愿意为投机而持有货币在手中，而是尽可能多地购买债券。如果政府实行扩张性财政政策，政府支出的增加，会引起财政赤字，由于私人手中已经没有闲置的货币，只有当私人部门减少同样数量的投资支出时，政府才能够筹措到足够的资金，所以，此时财政政策的挤出效应就是完全的，财政政策的实行并不能引起国民收入的任何变化。 在什么情况下，LM曲线会成为一条垂直线呢？ 但是，如果实行货币政策，增加货币供给量，则可以取得很好的效果，因为货币供给量的增加会引起利率的下降，从而促进私人投资和消费的增加。 另一方面，当IS曲线成为一条水平线时，表明投资函数的利率对投资需求的影响系数趋近无穷大，利率稍有变动，就会引起投资的大幅度变动。 当政府因为支出增加而需要从私人部门那里筹措资金时，利率只要稍有上升，就会引起私人投资大幅度减少，使挤出效应达到完全的地步，则财政政策无效。 但是，如果货