招商-煤炭行业供给专题调研和分析报告之去产能.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度报告 能源 | 煤炭 推荐 （维持） 去产能进度超八成，新增产能促供需回归合理 2019 年02 月25 日 煤炭行业供给专题报告 上证指数 2804 煤炭行业在2016-2018 年超额完成去产能任务，按计划今明两年仅需关闭 1.6 亿 吨，同时在优质产能加快释放的背景下，将迎来 3.0 亿吨新增产能。预计今明两 行业规模 年供需大概率均衡略偏宽松，但考虑到发改委进口调节已成为常态，因此不必对 占比% 股票家数（只） 39 1.1 煤价过于悲观，我们判断年内秦港Q5500 价格中枢600 元/吨。目前煤炭指数和估 总市值 （亿元） 8032 1.6 值均处于底部，维持行业推荐评级。 流通市值（亿元） 7375 1.8 ❑ 煤炭去产能已完成十三五计划81%。2016-2018 煤炭行业合计完成去产能6.9 行业指数 亿吨，超出计划 1