读《大衰退》有感.docx

读《大衰退》有感 第 PAGE \* Arabic \* MERGEFORMAT 1 页 读《大衰退》有感 思维读《大衰退》有感 圆个小橙 思想有多远，我们就能走多远。思维的力量在当下更是凸显的尤为重要，好的逻辑可以帮助我们看清事物的本质从而从根源处采取行动，而被蒙蔽的思路，却堵塞其中，反反复复，落得钻入牛角尖的地步。最近看的辜朝明先生著的《大衰退—如何在金融危机中幸存和发展》，更是让我感触十分深刻。 Fisher曾经提出了债务通缩理论。他认为经济衰退主要涉及过度债务负担引起的通缩问题。在繁荣的时候，人们预期过于乐观，导致非理性繁荣下的资产价格高估，大家容易举债也有意愿进行举债，此时债务/资产比率将会升高。当经济放缓的时候，资产价格会慢慢下落，形成债务负担。部分主体开始清偿债务。从而出现了资产的供给大于需求，资产出售价格继续下降，导致市场的价格指数下降，从而实际利率上升，引起了债务负担的进一步加重。最终由于通缩产生了越努力还债，债务越多的现象。但是Fisher模型的存在需要建立在一个较为苛刻的前提下，即价格的下跌速度必须超过企业的偿债速度，这样才会出现越偿债，债务越多的现象。这种前提是有可能产生的，但是难以为继，并且在解释日本失落的十年现象上也存在比较大的局限性，在日本不景气的经济环境下，偿债现象一直在发生，但是抛售现象却基本没有发生过，这样就不会产生因为大量抛售而出现的通