传媒上市公司内部治理结构与融资结构关系研究.pdfVIP

国际新闻界 2017.03 传媒经济研究 传媒上市公司内部治理结构与 融资结构关系研究 丁汉青 蒋聪滢 摘要 公司治理结构是影响企业行为的制度因素，研究传媒上市公司内部治理结构对融资 行为的影响，对完善传媒业公司治理结构有重要意义。本文采用二手数据分析法，通过 统计性描述、相关分析及多元回归分析等，研究了2012年至2014年间22家传媒上市公司 的公司内部治理结构与融资结构（本文用资产负债率衡量）的关系。分析结果显示，在 传媒行业中，传媒上市公司的所有者无法影响企业的融资结构，传媒上市企业的董事会 能影响企业的融资结构，传媒上市企业的经理人能通过集中控制权来影响企业的融资结 构并偏好债务融资。 关键词 传媒、内部治理结构、融资结构 作者简介 丁汉青，中国人民大学新闻学院副教授，中国人民大学新闻与社会发展研究中心研究 员、传媒经济研究所副所长。电邮：dinghanqingdhq@。 蒋聪滢，中国人民大学新闻学院硕士研究生。电邮：825578758@。 Study on the Relationship between Internal Governance and Financing Structure: Taking Listed Companies in the Media Industry as Samples DING Hanqing, JIANG Congying Abstract Corporate governance structure is the system factor that influences corporate behaviors. In order to exploring the relationship between internal governance and financing structure(measured by asset-liability ratio), 22 listed companies of media industry are researched on by using secondary data analysis. The results show that in the listed companies of media industry, owners 149 传媒经济研究 国际新闻界 2017.03 can not affect the corporate financing structure; while both the Board and the manager can. What is more, managers play the role by centralized control of enterprise and they prefer debt financing. Keywords media, internal governance, financing structure Authors Ding Hanqing is associate professor at School of Journalism and Communication, Renmin University of China. Email: dinghanqingdhq@. Jiang Congying is a graduate student at School of Journalism and Communication, Renmin University of China. Email:825578758@. 公司内部治理结构涉及所有者、董事和经理人这三类利益相关者，国内外研究 大都发现公司内部治理结构对企业融资决策有一定的影响（郑红亮,刘汉民,唐牡丹, 廖雪洁,宫晓羽，2011）。 那么，在我国传媒业中，公司治理结构和融资结构存在怎样的关系？传媒公司 的所有者、董事会、经理人是否影响企业的融资结构？这就是本文将要讨论的问 题。 一、国内外文献综述 公司内部治理结构