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3.16 浙商早会纪要 宏观，股指： 1：市场综述：周四三大股指集体低开后逐渐回暖。上午，市场情绪逐步回暖，先前次新股杀跌拖累创业板小幅下挫，随后市场出现分化，白酒、白马股等蓝筹股开始走强从而带动沪指冲高一度翻红，但随后大盘上行，创业板指也一度翻红。临近上午收盘，三大股指分化愈发显著，板块轮动趋势加快，创指跌幅持续扩大，沪指与深成指小幅回落围绕平盘线窄幅震荡。午后，市场每况愈下三大股指全线下挫，次新股板块迎来跌停潮，市场人气急转直下。尾盘，市场风云变幻，三大股指齐反弹。沪指跌幅收窄，深成指也不断拉升，创指由跌逾1.5%拉升至翻红。 2：据证券时报，证监会副主席阎庆民称，CDR将很快推出，将选择一批新经济或者说独角兽企业。对于如何判断独角兽企业，阎庆民称科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联网、人工智能等。 交易提示：①风险偏好方面，近期市场风险偏好有所缓和，近期注意监管政策对风险偏好影响，同时需警惕3月中下旬政策不及预期以及缺乏上涨动力的回落风险。②前期上涨过多的周期性行业企业盈利存在偏弱预期，后续存在下行风险，但不排除超预期可能。总体看，关注监管政策不确定性对风险偏好的影响，近期市场不确定性较大，期指建议暂观望。 国债期货： 1.市场综述: 国债期货高开震荡走高小幅收红，10年期债主力合约T1806收92.810，涨0.12%，5年期债主力合约TF1806收96.495，涨0.06%。银行间现券收益率小幅下行，10年期国开活跃券170215收益率下行0.74bp报4.9125%，10年期国债活跃券170025收益率下行1.81bp报3.84%。 交易提示： ①海外利率上升风险加剧。FOMC会议临近，美联储3月加息较为确定，央行大概率货币市场跟随加息，国内利率由跌转升。②监管政策不确定性仍存。市场预计资管新规细则近期公布，其中严格程度与过渡期长短不确定性仍存。③2月固定资产投资和工业增加值数据均超预期上行，显示出国民经济稳中向好趋势未变。总体看，海外利率上升风险加剧叠加国内经济超预期向好利空债市，经济预期可能出现修正，但当前市场情绪较好，建议暂观望。 有色金属： 1、白宫新晋首席经济顾问警告：加息别过头。白宫新晋首席经济顾问库德洛接受CNBC采访时提到美国经济增长，称“市场会照看好自己，整个形势也会这样。美联储会做自己必须做的，但我希望他们别做过头。”对于美元，库德洛支持一个稳定、强势的美元。他表示，他愿意卖出黄金，买入美元。 2、秘鲁1月铜产量同环比均下滑。能源矿业部月度报告显示，1月份秘鲁铜产量为188509吨，同比下滑4%，环比下滑16%，产量下降的部分原因是mmg的las?bambas矿山的岩土不稳定性问题造成其产量下降了19%。? 3、美投票认定中国铝箔伤害美生产商 将征高额双反税。美国当地时间3月15日，美国国际贸易委员会公布投票决定，认为自中国进口的铝箔正在伤害美国生产商。自2017年美国启动对中国铝箔的双反调查后，此项调查至此走完了全部流程，美国商务部将在近期发布对从中国进口的铝箔征收高额“双反税”，预计反倾销税率从48.64%至106.09%不等，反补贴税从17.14%至80.97%不等。 4、伦敦时间3月15日17:00(北京时间3月16日01:00)，三个月期铝收盘下跌0.2%，报每吨2,085美元。?三个月期铜收跌1%，报每吨6,920美元。三个月期锌收高0.3%，报每吨3,235美元。三个月期铅收升0.3%，报每吨2,411美元；三个月期镍收跌1.4%，报每吨13,635美元；三个月期锡收低0.6%，报每吨21,025美元 交易提示：中国需求恢复预期支撑铜价，不做空。铝震荡短线。锌盈利空单持有。镍不做空。 动力煤、焦煤、焦炭、钢材： 1.唐山地区钢企高炉取暖季限产结束，仅个别钢厂有高炉复产计划，部分钢企表示由于环保及烧结限产影响高炉复产还将延续，预计3月底或者4月初恢复一定的生产能力，但大部分钢企后期将按照文件在非取暖季期间执行10-15%的限产比例继续限产。 2. 因环保原因，武安各钢厂从3月15日起均已开始不同程度响应高炉全停政策。武安各钢厂高炉按要求在原来停产50%的基础上全部停产，复产预计到月底。据Mysteel统计武安在产高炉企业12家，春节后在统企业日均铁水产量总计约5万吨，此次停产影响时间为半个月，期间将减少铁水产量约80万吨，铁矿石需求量减少约130万吨。 3．3月15日秦皇岛港Q5500动力煤643元/吨，减1元/吨；秦皇岛港口煤炭库存为658万吨，增3万吨；秦皇岛港口锚地船舶数为30艘，减4艘；秦皇岛港至广州港运费35.80元/吨，增1.20元/吨；六大电厂煤炭库存可用天数为21.22天，减0.05天；六大电厂日均耗煤量66.12万吨，增0.70万吨。 4. 3月15日