第三章 金融市场.ppt

金融期权市场（financial option market）是以金融期权为交易对象的场内金融衍生品交易市场。期权又称选择权，实质是其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。期权交易就是对这种选择权的买卖。 期权：指合约多头方有权利在约定的时间内，按照某一约定的价格向合约的空头方购买或出售一定数量的特定标的物。 金融期权的种类： 看涨期权，Call Option 是指在约定的未来时间按协定价格购买若干标准单位金融工具的权利 看跌期权，Put Option 是指在约定的未来时间按协定价格卖出若干标准单位金融工具的权利。 无论是看涨期权还是看跌期权，合约的买方都要付出期权费（即期权价格）。 按执行时间不同分为：美式期权和欧式期权 按基础资产种类不同分为： 股权期权、利率期权、外汇期权和其他商品期权 货币期权合同的使用 1.利用看涨期权规避风险的例子： 基础交易货币：德国马克 合同规模：DEM250000（62500×4） 合同期限：2个月 协定价格：USD0.60/DEM 期权价格：每马克2美分（USD5000） 如果： 即期汇率为USD0.58/DEM，不行使，损失5000美元 即期汇率为USD0.60/DEM，不行使，损失5000美元 即期汇率为USD0.62/DEM，行使，收支相抵 即期汇率为USD0.64/DEM，行使，收益50