第三章 外汇与汇率.ppt

2.因素分析： y↑→进口↑→外汇需求↑→本币贬值→e↑（外汇汇率↑） Y*↑→出口↑→外汇供求↑→本币升值→e ↓ p↑→出口↓→外汇供给↓→本币贬值→e↑ P*↑→出口↑→外汇供给↑→本币升值→e ↓ i↑→资本流入→外汇供给↑→本币升值→e ↓ i*↑→资本流出→外汇需求↑→本币贬值→e↑ 预期本币贬值→资本流出→外汇需求↑→本币贬值→e↑ 反例：但是，如果Md ↑ → i↑ →资本流入→e↓（谁的作用大） 3.分析（假定其他不变）： 符号：国内y、国外y* CA的决定：CA=f(y，y*；p，p*；e) K的决定:k=f(i，i*；Eef) BA的决定:F= f(y，y*；p，p*； i，i*； e， Eef)=0 e的决定:e=g (y，y*；p，p*；i，i*； Eef) 4.评价： 适用短期分析； 强调BP对e的变动和决定； 不是完全的决定理论，只是一种分析方法； 是关于决定汇率的流量理论：i↑→资本流入→e ↓ 。 1.背景：1922年卡塞尔（瑞典学者）提出，但可追溯到16世纪。 2.前提：一价定律： （1）商品的分类： 四、购买力平价说——长期汇率的决定理论： （2）一价定律：不考虑交易成本等因素，则以同一货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格是一致的，用公式表示为：Pi=epi* 不可贸易商品：交易成本高，不可套利，主指不动产和劳务。 运