11第十一章 货币政策.pptVIP

* * * 第十一章 货币政策 * 一、货币政策的含义 二、货币政策终极目标 第十章* 1、货币政策目标的具体含义 第十章* 保持一般物价水平的相对稳定，以避免出现通货膨胀或通货紧缩。 稳定物价 充分就业 促进经济增长 平衡国际收支 减少或消除经济中存在的非自愿失业， 而并不意味着将失业率降低为零。 世界大多数国家都以人均实际国民生产总值或人均实际国民收入的增长率作为衡量经济增长速度的指标。 指一个国家对其他国家的全部货币收入与全部货币支出保持基本平衡。 2、货币政策目标之间的关系 稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡 矛盾 协调 矛盾 第十章* 三、货币政策工具 第十章* （一）一般性货币政策工具 　1、存款准备金政策 法定准备率的调整对货币供应总量有较大影响。 存款准备金政策力度大、速度快、效果明显，因此副作用也大。法定准备率的微小变动也会引起社会货币供应总量的急剧变动，迫使商业银行急剧调整自己的信贷规模，从而给社会经济带来激烈的振荡。 一般只在少数场合下使用。西方的央行实施货币政策时往往把重点放在再贴现率和公开市场业务上。 中国人民银行的存款准备金率的调整 第十章* 降低准备率 提高准备率 收缩信贷规模 扩大信贷规模 法定准备率的调整有强制性特点，缺乏市场机制； 存款准备金政策力度大、速度快、效果明显。法定准备率的微小变动也会引起社会货币供应总量的急剧变动，迫使商业银行急剧调整自己的信贷规模，从而给社会经济带来激烈的振荡； 西方的央行实施货币政策时往往把重点放在再贴现率和公开市场业务上； 降低准备率 收缩信贷规模 扩大信贷规模 第十章* 2、再贴现政策 2、再贴现政策 特点：短期性、示范性； 优点：再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构的资金成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量。再贴现率引起的波动程度比法定准备率为小； 缺点：取决于商业银行的反应；无法影响利率结构； 第十章* 降低再贴现率 提高再贴现率 收缩信贷规模 扩大信贷规模 第十章* 3、公开市场业务 第十章* 公开市场业务发挥作用的先决条件是证券市场必须高度 发达，并具有相当的深度、广度和弹性等特征。同时， 央行必须拥有相当的库存证券； 买进证券 卖出证券 收缩信贷规模 扩大信贷规模 通过影响实有准备金来影响货币供应量； 通过影响证券市场价格来影响利率结构； 3、公开市场业务 一般性的货币政策工具及其基本操作  经济形势 政策工具 通货膨胀 （总需求总供给） 经济萧条 （总需求总供给） 存款准备金政策 提高法定存款准备金比率 降低法定存款准备金比率 再贴现业务 提高再贴现率 降低再贴现率 公开市场业务 卖出证券，回笼基础货币 买进证券，投放基础货币 第十章* ? （二）其他货币政策工具 优惠利率 证券保证金比率 消费信用比率 预交进口保证金制度 贷款量的最高限额 存款利率的最高限制 道义劝告 间接信用控制 直接信用控制 窗口指导 选择性政策工具 四、货币政策的传导 法定准备金率 再贴现率 公开市场业务 存款准备金 基础货币 长期利率 货币供应量 稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡 货币政策工具 操作目标 效果指标 最终目标 五、货币政策的效果 影响货币政策效果的因素 1、货币政策的时滞 认识时滞（认识到需要采取措施的时间） 决策时滞（从认识到实际采取措施的时间） 中期时滞（中央银行采取行动至对金融机构产生影响） 外在时滞（从采取措施后到产生实际效果所用的时间） 2、货币流通速度 3、微观主体的预期 六、货币政策与财政政策的配合 双松、双紧的搭配 松的财政政策和松的货币政策 紧的财政政策和紧的货币政策 一松、一紧的搭配 紧的财政政策和松的货币政策（消费偏旺、投资不足） 松的财政政策和紧的货币政策 （投资过旺、消费不足） 政策目标侧重点一致 政策目标侧重点不一致 本章重点和难点 思考题 1、西方国家货币政策的最终目标有哪几个？中央银行在同一时间实行同一种货币政策能否同时达到这些最终目标？为什么？ 2、中央银行的一般性货币政策工具有哪几种？它们分别是如何调控货币供应量的？其各自的优缺点是什么？ 3、在通货膨胀情况下，如何运用一般性货币政策解决这一问题？ 4、试列表说明可能运用来实现货币政策目标的货币政策工具以及它们各自作用的特点。当前我国货币当局对政策工具是怎样运用的？ 案例分析：美联储为“9.11事件”所采取的几大措施 2001年9月11日，恐怖组织对美国世贸中心大楼的袭击，不但使美国的航空与保险业陷入困境，而且也扰乱了美国支付与金融体系的正常运行，从而对整