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第三章 期货套期保值原理 第一节 套期保值基本原理 一、套期保值的概念套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 白糖期货套期保值案例 例：根据生产计划，8月1日，某用糖企业需要白糖，担心价格会继续上涨。如果在现货市场买进，需足够资金和足够的库容。但又担心价格到时上涨导致加工成本提高，决定用少量资金通过期货市场对需要购进的白糖进行买期保值： 二、期货套期保值原理 第一条原理：期货价格和现货价格受相同的经济因素和非经济因素影响。因此，期货价格和现货价格尽管在变动幅度上可能不一致，但变动趋势基本一致。 第二条原理：期货市场实行《实物交割制度》，到期的期货合约必须进行实物交割。这样，期货价格与现货价格具有趋合性。即当期货合约临近到期日时，期现价格的差异应接近于零，否则就有套利的机会。 套期保值的基本作法是： 在期货市场上卖出或买进期货 在期货市场上平仓 在现货市场上买卖 三、套期保值交易的基本原则 1交易方向相反 2商品种类相同或相关 3商品数量相当 4月份相同或相近 四、套期保值的分类 买入套期保值Long Hedge 是在期货市场买进期货合约，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上