第七章 股利政策.ppt

第七章 股利政策 股利政策的意义 股利分配理论 股利政策的实施 股利支付方式 我国上市公司股利分配（略） 第一节 股利政策的意义 股利是从利润中分配的现金，是股息和红利总称，优先股获得的股利称为股息，而普通股的股利则称为红利。 股利政策——如何合理地分配净利润？ （1）公司如何确定合适的分红比例（股利支付率）？ （2）公司如何确定合适的分红形式：现金股利、股票股利、股票回购？ （3）长期来说，公司是否必须实行一个稳定的股利政策？ 一、股利政策与投资、筹资决策 股利政策所涉及的主要是公司对其收益进行分配或留存以用于再投资的决策问题，通常用股利支付率表示 股利支付率=每股股利/每股收益 在投资决策既定的情况下，这种选择就归结为，公司是否用留存收益（内部筹资）或以出售新股票（外部筹资）来融通投资所需要的股权资本。 投资决策、筹资决策与股利政策 股利决策、投资决策和筹资决策 现金股利影响公司的投资和筹资决策： 如果存在效益高的投资项目，现金股利越高，留存收益则越少，需要再筹资；同样现金股利越高，企业发展后劲就不足。 股利政策反映了： （1）公司和股东面临的当前利益与未来利益的矛盾； （2）公司和股东面临的短期与长期的矛盾； （3）公司和股东面临的分配与增长的矛盾。 二、股利政策的重要性 1.股利政策影