第十一章 中央银行与货币政策.pptVIP

第十一章 中央银行与货币政策(central bank and monetary policies)  第一节????中央银行? central banks 第二节 货币政策 monetary policies 第二节??货币政策  一、货币政策(monetary policy)的概念及特征 广义概念 政府、中央银行和其它有关部门所有有关货币方面的规定和所采取的影响货币数量的一切措施。 狭义概念 西方的提法：中央银行在追求可维持的实际产出增长、高就业和物价稳定以及国际收支平衡所采取的用以影响货币和其他金融环境的措施。 一般的概念：中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供给与利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 货币政策的组成部分 二、货币政策目标（goal of monetary policy） (一）货币政策最终目标 1、货币政策最终目标的内涵 2、货币政策最终目标间的关系 稳定物价与充分就业的矛盾 菲利普斯曲线（见下一页） 稳定物价与经济增长之间的矛盾 稳定物价与国际收支平衡的矛盾 经济增长与国际收支平衡的矛盾 （二）货币政策中间目标 三、 货币政策工具 （一）一般性货币政策工具 特点在于调控总信用量，并不局限于特定部门。 法定存款准备金政策 再贴现政策 公开市场业务 1、法定存款准备率 中央银行凭借法律授权规定，调整商业银行缴存中央银行的存款准备率以变动货币乘数，左右商业银行信贷规模、信贷构成，间接调控社会货币供给量，进而影响一国经济的金融政策。 法定存款准备率被认为是最猛烈的货币政策工具之一 ? 作用机制： 政策效果： 准备率调整很小，也会引起货币供给量的巨大变化。 即使准备率维持不变，也在很大程度上限制商业银行体系创造派生存款的能力。 即使商业银行持有超额准备金，法定准备金的调整也会产生效果。 局限性： 调整的效果较强烈，不宜作为央行日常调控货币供给的工具。 2、再贴现政策 中央银行制定调整贴现利率以左右市场利率及市场货币供求金融政策。 内容：①调整再贴现率 ②规定向央行申请再贴现的资格 政策效果：①具有告示效应。 ②通过影响商业银行的资金成本和 超额准备来影响商业银行的融资决策。 局限性： ①不能使中央银行有足够的主动权。 ②随时调整再贴现率会引起市场利率 经常波动。 借款成本效应： 3、公开市场业务 中央银行为了影响货币供给量、市场利率而在金融市场上公开买卖有价证券的政策措施。是最理想的货币政策工具 发挥作用的条件 央行必须具有强大的金融势力。 金融市场必须是全国性的，必须具有相对的独立性，证券种类必须齐全并达到一定的规模。 必须有其他各工具配合。 对商业银行准备金的影响： 优越性 　 完全控制交易量。 可以进行灵活、精确的交易。 　 改变交易方向。 　 迅速执行。 （二）选择性货币政策工具 有选择的对某些特殊领域加以调节和影响的措施。 　 消费者信用控制 　 证券市场信用控制 　 不动产信用控制 　 优惠利率 　 预缴进口保证金