3月菜籽油月报.doc

2008年3月 总第5期 PAGE PAGE 2 　　　　　　　　　　　　　　2008年第三期 总第五期 菜油期货市场月度报告 本月焦点 本月焦点 1、菜油期货交易保持活跃，交易、持仓持续增加。 2、菜油期货价格出现暴跌，期间出现6个跌停板。 3、国家调控油脂市场加大，市场需求受到抑制。 4、次级危机影响继续扩大，油脂市场遭遇抛售。 5、美国油料种植意向出台，大豆播种面积增大。 编制单位：郑州商品交易所研究发展部 发放范围：交易所各领导、市场部及各业务部门、菜油分析师 编 辑：刘鸿君 电话：0371电邮：hjliu@ 意见反馈：冷 冰 电话：0371电邮：lengbing@ 2008年3月菜油月报 本月菜油市场特点是：１、国际国内油料、油脂价格暴跌，演绎疯狂三月跳水行情；２、菜油现、期货价格见顶回落，终点又回到起点；3、国家继续加大对植物油市场的调控力度；4、菜油期货交易开始活跃，交易量、持仓量增幅较大，市场被投资者逐渐看好。 一、郑商所菜油期货 （一）国内外油脂市场走软，菜油期货价格见顶回落。 3 月，菜油期货价格在国内宏观调控和国外金融市场动荡的冲击下出现大幅回落。主力合约809收盘价月初在15500－15800 元/吨之间，月末在12000元/吨左右，跌3500元/吨，跌幅23%。其中3月5日、7日、10日、17日、18日、27跌至停板。同时，现货价格也出现急跌，在下旬才止跌回稳，价格由月初的16000元/吨跌至月末的13500元/吨，跌2500元/吨，跌幅16%。 菜油期、现货价格大幅下跌主要因素是：（1）次级债风波继续扩大，出于对美国经济和次贷引发的“金融风暴”连锁反应的担忧，基金资金链断裂，前期疯狂做多的资金集体斩仓；（2）国家加大对植物油市场的调控力度，将前期采购的储备油分批次交给中粮、益海、九三补贴加工成小包装直接投放终端市场，国内出现小包装油和散装油的价格倒挂，是国内油价下跌的重要原因。 菜油期货价格指数走势图 菜油期货价格、现货价格走势对比 （二）菜油期货月成交、持仓量情况 菜油期货本月交易保持活跃势头，共成交1,340,180张，环比增加728.86%；日均63818张，环比增加531.51%，创上市以来最高水平。 本月持仓量明显增加。月末菜油期货持仓量为48290张，环比增加94.69%，创上市以来最高水平。主力合约为RO809，月末持仓为36518张。 （三）菜油仓单注册及交割情况 本月菜油仓单量变化平稳，略有减少。月末仓单量为663张，较上月末减少559张。仓单—持仓比例达到1：36.4。 菜籽油仓单注册及预报数量变化图 二、国内菜油现货市场 (一) 雪灾影响小于预期，新季菜籽产量有望持平或略增。 2月份美盘油脂油料品种价格开始大幅拉涨的主因之一就是因为中国南方雪灾，预期中国新季菜籽产量大幅减少，届时中国需求将增加。而实际情况并非如此，除贵州、湘南、江西部分地区或因品种或因开花期较早受灾情况较为严重外，国内四川、湖北、安徽等地受影响均较小或无影响，在秋播菜籽面积大幅提高的前提下，今年新季菜籽产量有望与去年持平或略有增加。随着雪灾对菜籽产量影响情况的明朗，国内外油脂油料品种的期盘价格开始大幅持续回落。虽然目前国菜籽价高量少，菜油供应有限，但受豆油价格下跌的影响，国内菜油价格在本月也明显回落。 (一) 国内调控政策频出，保障粮油价格稳定。 国家调控政策对国内油脂现货市场产生重大影响。主要有：（1）将抛售60 万吨国储油平抑油脂价。（2）将2008 年黄大豆1％进口暂定关税的实施止期从2008 年3 月31 日延长至2008 年9 月30 日。（3）增加农业补贴，严控农资涨价，大力支持油籽种植。（4）3 月5 日，国家发改委和国家粮食局要求有关企业组织好大豆、食用植物油进口，增加小包装食用油生产和供给，保证市场食用油供应。（5）国家有关部门对益海集团、中粮集团、九三油脂3 家大豆油生产企业发放补贴指标。其中，益海集团13 万吨，中粮集团11 万吨，九三油脂1 万吨。（6）3 月中旬国家发改委和国家粮食局下发通知，要求保证食用油的市场供应，并且对小包装油供应偏紧的地区适时投放地方储备食用油。华北、华南地区个别省、市的地级储备库已经接到任务通知，油厂集中备货小包装豆油。（7）3月末发改委批准了益海嘉里公司的涨价申请，意味着政策上对于油脂市场终端限价做出松动姿态。但由于近期油脂价格大幅回落，厂家压力减轻，因此对于提价表现谨慎。 （三）二月份油脂油料进口增加。 　　海关数据显示：2月份我国进口油菜籽18.1万吨，1