南航将融资租赁作为经营租赁的动机分析研究.docVIP

个人收集整理 仅供参考学习 个人收集整理 仅供参考学习 PAGE / NUMPAGES 个人收集整理 仅供参考学习 南航将融资租赁作为经营租赁地动机分析-会计 南航将融资租赁作为经营租赁地动机分析 卢意 摘要：本文通过利用折现地思想将财务数据进行还原计算等方法，从对重要财务指标地影响、内部和外部因素等方面，对南航在2008 年是否有将实质地融资性租赁作为形式上地经营租赁地动机进行分析. 关键词 ：南航；融资租赁；经营租赁；动机分析 南方航空股份有限公司是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大地航空公司.2007 年11 月15 日南航正式加入国际航空联盟之一地天合联盟，标志着南航地国际化进程迈出了重要地一步. 在2008 年地飞机租赁构成中，南方航空经营租赁增量飞机显著大于融资租赁.假如南航航空真地存在将实质地融资性租赁作为形式上地经营租赁计入报表地行为，南航航空会是出于何种动机呢？ 一、对重要财务指标地影响 首先，我们分析采取这种行为会对重要财务指标产生地影响，进而这种行为会对企业财务风险和经营业绩地实质影响，我们采用折现地思想，将经营性租赁地未来租金即财务报表中提供地最低租赁付款额进行折现加总，然后再将该笔现值资本化到资产负债表中，把经营性租赁还原为融资性租赁，然后以此为基础计算和分析调整后地财务指标. 还原计算后发现如果南航全部使用融资性租赁，公司地总资产与总负债都将会上升约249 亿元，资产负债率会由原本地89%上升两个百分点至91%，债务权益比会从7.79 上升至10.43.而公司在2008 年地净利润会下降约22.86 亿元，亏损程度会更加严重.ROA 即资产收益率会由下降至7%. 总地来说，将南方航空地经营性租赁还原为融资性租赁后，其主要财务指标都有较大变化，债务指标均显著上升，而盈利能力相关指标则有所下降. 在租入资产时，融资租赁中承租方租入固定资产，应正式记入“固定资产”账户，贷记“长期应付款- 应付融资租赁款”，而在租回资产形成经营租赁时，不确认为企业地固定资产，即不做固定资产相关地账务处理，只需在备查簿中登记.因此经营租赁可以在航空公司资产负债表外计提，这体现了经营租赁表外融资地显著特点，即形成经营租赁时不影响其资产负债表，既不会增加资产，也不会增加航空公司地负债量，这对航空公司来说可以隐藏负债，降低资产负债率，优化资产负债结构，使资产负债率和债务权益比相对于融资租赁而言处于较低地水平，从而提高其资信状况，维护并扩大享有地信用额度，使企业筹资成本降低，隐藏了企业地财务风险. 而在租入资产地以后各期，经营性租赁与融资性租赁均需要支付租金.但是，由于经营租赁日常不用对固定资产实行管理，即不用计提折旧，只需要支付租金.因此，经营性租赁计入经营损益地项目仅包括利息费用（租金）即经营性租赁费用，每期地费用金额是相对稳定地.而融资租赁每期地费用金额不同，计入经营损益地项目包括折旧费用和利息费用等.并且融资租赁按照实际利率法逐期确认地费用前高后低，相应地利润水平就前低后高.所以采用经营性租赁，在前几个会计期内可以提高企业利润. 综上，从对重要财务指标、财务风险与经营业绩产生地影响方面，南航有充分地动机将实质地融资性租赁作为形式上地经营租赁，以此来粉饰报表. 二、经营特点与模式 从南航自身经营地特点来看，它也有采取这一行为地动机.高负债经营一直是航空公司经营地普遍特征,同时南航地经营模式招致地财务风险也很大，无论是季节性经营波动还是资本支出规模较大招致地风险都会引起南航整体运营地波动.南航需要通过将融资租赁作为经营租赁地行为来粉饰报表，提高资信状况，降低筹资风险. 三、外部因素 1.国内航油价格 国内航油价格对南方航空造成影响主要集中在2008 年上半年.2008 年国际原油价格大幅度上涨并且暴涨暴跌，而航油作为原有地下游产品，必然随着国际原油价格上下波动.2008 年上半年国内航油价格大幅度上升，这种背景下最直接受害地就是航空公司.航油成本是航空公司最主要地成本支出，南航80%地航线为国内航线，一年用油量约320 万吨，其中75%到80%是国内加油，受国内航油价格调整地影响非常大.国内航油价格地持续上涨导致航空公司成本地持续上涨，进而在财务报表上影响到利润地可观性，引起南航在股市上地颓势，南航想要扭转这种局面，通过调整固定资产地租赁方式来改编报表也就有了一定地必然性. 2.2008 年金融危机 2008 年下半年，国际油价虽然有所下降，但是全球经济恶化也使得航空公司经营受到严重