第十章 国际储备管理.ppt

Y(国民经济发展水平) X(国际储备存量) a c b 图10.1 图中，a点为经常储备量，b点为保险储备量，c点是在特定条件一国的最适量国际储备。 c点是一动点，它是由影响一国对国际储备需求的一系列因素共同决定的，这些因素包括： (三)国际储备适度规模的实现 国际储备的供应主要有以下几个渠道: 1、国际收支的顺差是国际储备最主要和最直接的来源。 显然，如果一国的经常项目为顺差，而资本净流出较少或是资本净流入，则必然形成该国的国际储备增加；反之，当一国的经常项目为逆差，又没有资本净流入来补偿，则必然使其国际储备减少。 2、国家干预外汇市场时买进的外汇会增加外汇储备存量。 在外汇市场上外汇供应过多，外汇汇率有下跌趋势，而本币汇率有上升势头时，货币行政当局为了维持本国货币汇率，可以抛出本国货币收买外汇，这部分外汇就可列入外汇储备中，增加国际储备。 但需要说明的是，靠这种渠道增加储备的只是少数硬通货国家，大多数国家的货币经常处于币值下浮境地，不大可能靠这种渠道增加储备。 3、一国政府持有的货币黄金的增加可以扩充国际储备。作为国际储备的黄金是货币黄金，其增加主要来自于国内收购。 4、国际货币基金组织成员国按规定运用普通提款权所得到的贷款也是国际储备的一个重要来源。 不过，相对而言，这个部分所占的比重较小而且稳定，因而也很难通过这种