特别股的资金成本.ppt

第七章 資金成本的決定 主要討論7.3, 7.4, 7.5 (7.1,7.2未來上過其他章節後，再回來看會較清楚) 7.1：資金的用途、資金的來源、資金成本 資產負債表的左邊：資金的用途。牽涉到 企業的 投資 決策(例如：廠房設備投資與金融資產投資) 資產負債表的右邊：資金的來源。牽涉到 企業的 融資 決策(解釋名詞)。 企業取得資金的來源有哪些？不管是哪一種資金來源，取得資金來使用，就要付出代價(付給資金供給者酬勞)，就叫 資金成本 資金成本的高低、資金成本與投資決策 最簡單的例子，向銀行借款(一種常見的資金來源)，要付給銀行 利息 ，這就是使用借款的資金成本(註:課本在7.1.1有提到廣義的資金成本概念，請先不用管)。 如何表達資金成本的高低：如借款利率、殖利率(債券)等，以年利率方式表達。 若公司進行擴廠計畫(投資 決策)，估計可獲取約15%的投資報酬率，但取得此計畫所需資金的成本高達18%(皆 年利率的概念)，試問總經理是否應批准進行該計畫？ 資金成本與融資決策 承前例，若該擴廠計畫因故非採行不可，則財務主管應設法尋求成本更低 的融資方式才行。 為了取得便宜(低成本)的資金，國內上市公司的財務主管曾採取哪些融資決策？(P.249，7.1.3) 100億一年省2%是多少？ 7.3 各種資金來源的成本與加權平均資金成本的計