自学考试金融理论与实务第七章课件.ppt

;储蓄—投资的三种转化机制;金融转化机制;学习重点：;资本市场定义;实物债券;凭证式债券;第一节 中长期债券市场;发行价格 平价发行 当债券票面利率和市场利率正好一致时，债券可按票面金额等价发行 溢价发行 当市场利率低于债券票面利率时，债券以高于债券面额的价格发行，使债券发行人的筹资成本和投资者的实际利率水平相应下降。 折价发行 当市场利率高于债券票面利率时，债券以低于券面金额的价格发行。这是发行人在发行价格上作出让步，使投资者的实际收益水平不低于市场利率;发行方式 按债券发行对象 公募发行：优缺点 私募发行：优缺点 按债券发行有无中介人介入 直接发行 间接发行 代销、余额包销、全额包销、协议包销、俱乐部包销、银团包销;第一节 中长期债券市场;交割方式——按交割日期的不同划分：;第一节 中长期债券市场;第一节 中长期???券市场;债券的收益率;直接收益率 按既定利率计算的年利息收入与投资本金的比率 是债券收益的一部分 债券的价格随着到期日的到来将逐渐接近面值 债券价格因市场环境的变化而在不同的持有期是不一样的 ;到期收益率 持有债券直至到期日 全部现金流量都按债券的规定实现 在债券到期日之前，发行者不得回购债券 利息所得将用于再投资 是使债券所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率 是债券理论价格计算的相反过程 ;处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在1年以内（含1年