文化异质性与分析师盈余预测.PDFVIP

2019年2 月 重庆工商大学学报(社会科学版) 第36卷第1期 Feb郾2019 Journal of Chongqing Technology and Business University(Social Sciences Edition) Vol郾36摇 NO郾1 doi:10郾3696/ j.issn郾1672鄄0598郾2019郾01郾002 文化异质性与分析师盈余预测 ———基于方言视角的研究* 熊摇 婷,程摇 博 (浙江农林大学 暨阳学院,浙江 绍兴311800) 摘摇 要:本文以2006—2013年A股上市公司为研究样本,实证检验了文化异质性如何影响 分析师盈余预测精度。 研究结果表明,文化异质性与分析师盈余预测质量显著负相关,并且发现 信息透明度对二者关系影响十分有限。 进一步检验结果表明,所在地区交通便利度的改善会削 弱文化异质性对分析师盈余预测精度的负面影响。 本文研究不仅丰富了“文化与金融冶的相关 文献,也为投资者、监管者等利益相关方更好地理解分析师行为提供了新的经验证据。 关键词:文化异质性;方言;分析师;盈余预测;交通便利度;投资分析 中图分类号:H07摇 摇 文献标志码:A摇 摇 文章编号:1672鄄0598(2019)01鄄0008鄄12 一、引言 虽然分析师行为仅能观测到分析师预测的行 摇 摇 分析师在资本市场中扮演信息使用者和提供 为结果(如预测和评级等),难以洞悉决策过程,但 者双重角色,能够有效降低股东和经理人间的信息 可以考察影响分析师决策行为的因素,尤其是探讨 不对称,在促进资源配置和增强市场有效性方面发 分析师盈余预测质量的决定因素至关重要。 分析 挥着重要的作用(Chen and Jiang,2006;Chang et 师盈余预测质量直接决定着盈余预测信息的价值 al. ,2006;Crawford et al. ,2012;Derrien and Kecskes, 和分析师行业存在的意义(周开国等,2014),而盈 2013;曹胜、朱红军,2011;潘越等,2011)。 他们通过 余预测精度很大程度上取决于分析师所获取的信 收集各类数据和信息,经过一系列加工处理,对公 息集及其信息含量(郭杰、洪洁瑛,2009),分析师预 司的经营活动、投资及筹资活动进行分析,并对公 测所需信息集可分为公开信息集和私有信息集两 司的未来进行预测。 分析师预测包括盈余预测、投 类(Barron et al. ,1998)。 公开信息集是分析师通过 资评级、目标价格、长期增长率、每股现金流预测等 公开途径所能获取的,譬如上市公司公开披露的会 内容,其中盈余预测是分析师最主要的工作之一, 计信息(如年报、半年报、季报以及其他重要的公告 且盈余预测准确性是最基础和核心的问题,也是学 等)、跟踪公司所在行业信息、宏观环境信息及其他 术界和实务界关注的焦点。 可公开获取的信息;私有信息集则是分析师个体所 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇