资本市场（二）.pptVIP

发行对象 向央行发售 增加基础货币↑ MS↑ 向商行发售 派生存款能力↓ MS↓ 对企业发售 投资↓ 对居民发售 消费↓ ? 利率水平 ◎ 国债利率对金融市场的影响 —— 体现政府调控意图 （2）稳定市场秩序的原则 ——适度发行均衡市场供求 ◎ 不导致证券市场价格水平大幅波动 ◎ 服从证券市场内在规律，均衡市场供求。 （3）发行成本最小的原则——普遍遵循的原则 与发行条件和发行方式有关 3．发行条件 —— 规模、利率、期限 （1）确定国债发行规模应考虑的因素： 政府筹资需求量 政府偿债能力——内在约束 社会应债能力——外在约束 * * ???? —— 债券市场 第五章 资本市场（二） 1．什么是债券 债券：筹资者向投资者发行的，承诺按一定利率支付 利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 对持有人——债权凭证、金融资产 对发行人——债务凭证、金融负债 对于市场——金融工具、交易标的 一、关于债券 2．债券与股票的区别 （1）发行主体不同 债券发行主体：国家、地方政府、团体机构、工商 企业 股票发行主体：股份公司 （2） 发行人与持有者的关系不同（证券的性质） 债券是债权凭证——债权人与债务人的关系； 股票是所有权凭证——股份公司与股东的关系。 （3）获得报酬的先后次序不同，债券先于股票。 （4）破产清算时先后次序不同，偿还债券在先，股 票则需承担有限责任，最后偿还。 （5）承担的风险不同，股票高于债券。 （6）有无期限上不同。 3．债券的分类 中央政府债券 政府债券（公债） （国债） 按发行主体分 公司债券 政府部门债券 金融债券 地方政府债券 固定利率债券 按受益方式分? 浮动利率债券 贴现债券 按期限分为：长期债券、中期债券、短期债券 按发行方式：公募债券、私募债券 按风险不同：信用债券、抵押债券 …… （一）国债及其种类 1．什么是国债 国债：即中央政府债券，指的是中央政府以债 务人的身份、以国家信用为担保发行的 债券。 二、国债市场 2．国债的特点 ——自愿性、有偿性、社会性、市场性等 自愿性： ◎ 是指国债的发行和认购是建立在应债主体 自愿承受的基础上。 ◎ 政府部门不能凭借其拥有的权力强迫其认购。 投资者 有偿性： 指中央政府有偿取得财政资金的一种方式。 （与税收比较） 社会性： 是指应债主体可以是社会的各类机构和个人， 发行人一般