第10章—权益资本筹资.pptVIP

一、筹资渠道 筹资渠道是指企业取得资金的来源或途径，即从哪里取得资金，体现着资金的源泉和供应量。确定筹资渠道是筹资的必要前提。 目前，我国企业的筹资渠道主要有： （一）国家财政资金 （二）银行信贷资金 （三）非银行金融机构资金 （四）其他企业和单位资金 （五）居民个人资金 （六）企业自留资金 （七）境外资金 二、筹资方式 筹资方式是指取得资金的具体方法和形式，即如何取得资金，体现着资金的属性。 企业筹资管理的重要内容是如何针对客观存在的筹资渠道，选择合理的筹资方式，有效地进行筹资组合，以降低筹资成本，提高效益。 我国企业可以利用的筹资方式主要有: （一）吸收直接投资 （二）发行股票 （三）企业内部积累 （四）发行债券 （五）融资租赁 （六）商业信用 （七）银行或非银行金融机构贷款 除上述各种筹资方式外，西方国家常用的筹资方式还有：用于短期资本筹集的短期融资券、代理应收账款、存货抵押贷款等；用于长期资本筹集的认股权证筹资、可转换证券筹资等。 10.1 普通股筹资 1.普通股股东享有的权利 （1）表决权。 （2）股份转让权。 （3）资产收益分配请求权。 （4）审查和质询权。 （5）其他。 2.普通股股东应履行的义务 （1）遵守公司章程。 （2）缴纳所认缴的资本。 （3）以所缴纳的资本额为限承担公司的亏损责任。 （4）公司核准登记后，不得擅自抽回投资。 10.1.2 普通股的分类 1.按投资主体的不同， 可分为国家股、法人股、个人股和外资股。 2.按有无记名，可分为记名股票和无记名股票。 我国《公司法》规定，向发起人、国家授权的投资机构、法人发行的股票，应为记名股票；向社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。 3.按是否标明金额， 可分为面值股票和无面值股票。 4.按发行对象和上市地区的不同， 可以分为A股、B股、H股、N股等。 10.1.3普通股股票的价值 1.票面价值 公司发行的股票票面上所载明的金额。 2.账面价值 公司账面上普通股股票的价值总额，即每股股票对应的公司净资产。 （净资产－优先股股东权益）/流通在外普通股股数 3. 清算价值 在公司破产清算时，每股股份所代表的被清理资产的实际价值，即公司清算时每股股票所代表的实际价值。 4.投资价值 股票的未来收入按照一定的贴现率（投资者要求的年投资报酬率）贴现的现值之和。 10.1.4 股票的发行和上市 股份有限公司在设立时要发行股票。 股票上市指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。 （1）普通股票发行的分类 1.按发行目的，可分为设立发行和增资发行。 设立发行可采取发起设立和募集设立两种方式。 增资发行可分为有偿增资和无偿增资两类。 2.按照发行方式，可分为公开(公募)发行和不公开(私募)发行。 （3）普通股票发行的程序 1.设立发行股票的程序 2.增资发行股票的程序 （4）普通股票发行的销售方式： 自销方式和承销方式。 （5）普通股票的发行价格 股票的发行价格分为平价、市价和中间价发行三种。 我国《公司法》规定，股票发行价格可以等价，也可 以溢价，但不得折价发行。 定价方法： 市盈率法、议价法、竞价法 2. 股票上市 股票上市的目的： 1.改善财务状况，便于筹措新资金。 2.资本大众化，分散风险。 3.利用股票市场客观评价企业。 4.提高公司知名度，吸引更多顾客。 5.利用股票收购其他公司。 10.1.5 普通股筹资的评价 （一）普通股筹资的优点 1.普通股没有到期日，具有使用稳定、安全的特点。 2.普通股筹资没有固定的支付负担，与利息相比，不具有强制性。 3.普通股筹资可以提高公司信誉，增加公司举债能力。 4.普通股筹资更容易吸收资金。 （二）普通股筹资的缺点 1.普通股筹资的资金成本较高。 2.普通股筹资可能会稀释原股东的控制权和收益权。 3.为了对投资者负责，上市公司负有严格的信息披露义务。 10.2优先股筹资 优先股股票是一种兼具普通股股票和债券特点的混和性有价证券。 （1) 优先股的权益资本特征 （2）优先股债务资本特征 10.2.2.优先股的权利 1.利润分配权：先于普通股股东。 2.剩余财产请求权：先于普通股股东。 3.管理权：有严格限制。 10.2.3.优先股的分类 1. 累积优先股：当年未支付的股利可累积到以后年度支付的优先股。 非累积优先股：欠发股利不再补发的优先股。 2. 参与优先股：优先股股东在获取定额股利后，还有权与普通股股东一起参加剩余利润的分配。 非参与优先股：优先股股东按规定股利率获取股利后，无权再参