从面积之争价格周期看CBOT价格.pptVIP

中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 中粮期货 忠良品格 从面积之争及价格周期看CBOT价格 中粮期货农产品研发团队 2010 年 12月 北京 背景与观点 _2010 全球主要谷物均存在补库存的需求 全球九大油脂库存35年以来最低水平，需求增长强劲 美豆近月连续期价明年有望试探1500-1620美分区间 美豆油近月连续合约价格高点有望接近62.75-66.93美分 时间周期上，高点区域应重点关注3月底4月初及7月份 1/14 充足的流动性助推资产价格，中国尤甚 1. 背景与观点 2/14 2. 研发理念 供需结构 价格结构 期望价格 建仓时机 研发支持交易，投研一体化 供给 需求 周期 季节性 研发 内容 循环平衡 平衡表 ① 在极高单产时，美豆面积可以减少154万英亩，玉米面积可以减少105万英亩 ② 当单产较低时，美豆面积需要增加164万英亩，玉米面积需要增加433万英亩 3/14 美玉米 2011-2012 　 　 美豆 2011-2012 　 高单产 趋势单产 　 高单产 趋势单产 种植面积 87.17 92.55 不同单产下的种植面积 种植面积 76.17 79.35 收获面积