中国保险公司治理改革：现状与思考.pdf

中国保险公司治理改革： 中国保险公司治理改革： 现状与思考 现状与思考 王治超 中国保监会 王治超 中国保监会 阎建军 中国保险与经济发展研究中心 阎建军 中国保险与经济发展研究中心 一、保险公司治理的特殊性 二、中国保险公司治理存在的问题 三、中国保险公司治理及其监管的最新发 展 一、保险公司治理的特殊性 （一）保险业务的特殊性 （二）股东有限责任与巨额负债极不匹 配。 （一）保险业务的特殊性 国际保险监管核心原则（2003 ）指出： “保险与其他多数金融产品不同，其生 产过程是逆反的”。保险费是在保险合 同签订时收取的，只有特定事件发生 时，才会产生赔付。消费者对于看不 见、摸不着的面向未来的保险承诺，尤 其是某些具有 “中长期负债”性质的寿 险承诺，只能凭信心做出选择。消费者 信心的缺失，将对保险市场构成毁灭性 打击。 在一国保险市场发展的初期，法律对消费者的保 护往往不够，处于垄断地位的股份制公司往往 攫取高额利润，消费者对保险容易产生不信 任。例如，美国的人身保险业开始于1810年， 最初的公司组织形式为股份制，虽然许多股份 制公司资本充足、管理良好，但是，在三十多 年的时间里，任何一家股份保险公司的保单销 售量也就区区几百张而已，原因在于消费者不 信任那些以股东利益为最终目标的股份制公 司。 为了提升消费者对保险的信心，美国保险 业在其发展初期开始在公司的内部治理 中引入“消费者治理” ，表现为大量相互 制公司于十九世纪中叶成立，相互制公 司没有股东，为会员member所有，会员 即是消费者。 1843年，第一家相互制寿险公司成立。 到1849年，相互制寿险公司发展到19 家，会员扩展到几百万，使得广大消费 者享受到保险服务。 当然，相互制公司也存在着不能灵活的 利用资本市场、以通过快速购并抓住市 场扩张机会的弱点。但当一国保险市场 和资本市场出于初期发展阶段时，这一 弱点并不重要。 政府从外部对保险公司治理的监管也有助 于提升消费者对保险的信心。因此，国 际保险监督官协会（IAIS ），在2003年 发布国际保险监管核心原则中，把对公 司治理结构的监管作为当代保险监管体 系的一个重要支柱。 （二）股东的有限责任与巨额 负债极不匹配。 按《保险法》第七十条规定：“保险公司的 组织形式应为股份有限公司或国有独资 公司”。 目前国内中资和合资寿险公司绝大多数为 股份有限公司。 外资公司保险公司一般属于有限责任公 司。 按照2005年新修订的新《公司法》第三 条规定：“有限责任公司的股东以其认缴 的出资额为限对公司承担责任，股份有 限公司的股东以其认购的股份为限对公 司承担责任”。 按《保险公司管理规定》的要求，设立一 家保险公司注册资本只需人民币2亿元即 可，而其所负债务期限长达几十年，收 取的保费及其投资获得的金融资产可能 很快达到几十亿甚至数百亿。 因此保险公司，尤其是寿险公司的股东所 承担的有限责任与其巨额负债极不匹 配。一旦少数股东利用公司圈钱、或是 公司经营出现问题，有限资本也无法偿 还巨额负债，最终损害的还是投保人利 益，甚至波及行业安全和社会稳定。 二、中国保险公司治理存在的 问题 中国保险公司治理面临一系列问题，可 以总结为：内部治理结构失衡、外部法 律制度发育不全。 （一）内部治理结构失衡 股东单边治理的根本缺陷导致中国保险公 司内部治理结构失衡，表现为：治理主 体的单一性、董事会徒具形式（严重的 内部人控制和关键人模式）、公司信息 披露的质量难以保证。 （二）外部制度环境发育不全 中国保险公司外部治理先天性的发育不 全，表现为：法律对投资者保护机制不 健全，公司控制权市场及经理人市场功 能不健全，新闻舆论监督不足。 三、中国保险公司治理及其监 管的最新发展 （一）三大中资公司海外上市 2003年11月6 日，中国人民财产保险股份有 限公司在香港联交所主板市场以H股成 功挂牌上市，这是内地第一家完成股份