受益MSCI扩容板块估值修复有望延续.PDFVIP

增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业动态 日期：2019 年03 月04 日 行业：医药生物 受益MSCI 扩容 板块估值修复有望延续 分析师： 金鑫 ——医药生物行业周报 Tel ： 021 E-mail ： jinxin1@  主要观点 SAC 证书编号：S0870518030001 本周医药生物行业指数上涨7.41%，跑赢沪深300 指数0.89 个百分 行业数据（Y18M12） 点。各子行业中，医药商业上涨5.88%，化学制剂上涨 8.10%，医疗器 累计产品销售收入（亿元） 23,986.3 械上涨9.91%，化学原料药上涨6.41%，生物制品上涨8.66%，中药上涨 累计产品销售收入同比增长 12.6% 累计利润总额（亿元） 3,094.2 6.50%，医疗服务上涨5.27%。 累计利润总额同比增长 9.5% 上市公司公告： 最近6 个月行业指数与沪深300 指数比较 人民同泰、昭衍新药、恩华药业等发布2018 年年度报告；乐普医疗： 可降解支架NeoVas 获批上市；艾德生物：BRCA 基因NGS 产品获批； 复星医药：利妥昔单抗注射液获批上市。 行业要闻： MSCI 扩容 医药股预计纳入最多；上海市出台《关于本市执行4+7 城市药品集中采购中选结果的通知》；西安市出台《西安市落实国家组 织药品集中采购和使用试点工作实施方案》；国家医保局发布《2018 年 医疗保障事业发展统计快报》。 最新观点： 本周医药生物行业指数上涨7.41%，跑赢沪深300 指数0.89 个百分 点，较上周末绝对估值及估值溢价率有所上升，细分板块均呈上涨趋势， 其中涨幅最大的是医疗器械板块（+9.91%），涨幅最小的是医疗服务板 块（+5.27%）。近期，MSCI 官方宣布增加中国A 股在MSCI 指数中的 权重，其中50 家医药上市公司被纳入预计成分股，有望获得海外资本青 睐，延续医药板块当前的估值修复行情。带量采购方面，上海市、西安 市相继出台带量采购配套文件，明确上海市、西安市分别于3 月20 日、 3 月25 日全面执行国家组织药品集中采购结果，时间节点符合市场预期。 带量采购作为医药行业2019 年贯穿全年的重磅性医改政策，有助于医保 控费，为医保支出结构改善腾挪空间。通过腾笼换鸟将部分医保空间由 一般仿制药、辅助用药转向创新药、医疗服务等。未来医药行业的投资 方向应该从顺应医保支付结构调整的方向寻找。 此外，上市公司即将进入2018 年报期，根据205 家公司的业绩预告，