利率期货的基本原理.pptVIP

第十一章　利率期货的基本原理 本章出现的关键术语： 附加收益率 要价贴现率 债券等价收益率 可交割债券 贴现收益率 欧洲美元 头寸报告日 隐含融资利率 隐含回购利率 意向日 利率敏感性 LED价差 LIBOR MOB价差 通知意向日 跨品种期权 TED价差 时间期权 王牌期权 在前几章中我们已经介绍了，投资者可以通过股票指数期货和外汇期货来防范股票市场和外汇市场朝不利方向变动所带来的风险。 许多投资组合中都包含利率敏感性证券。顾名思义，市场利率发生一般水平的变化就能影响这些证券的价值。比如，公司债券和政府债券就是利率敏感性债券；它们的价格与利率变动呈反比。这就是说市场利率上升时，债券组合的市场价值就会下跌。 另一方面，储蓄存款账户的银行存折是非利率敏感性有价证券。不管利率如何变动，储蓄存款帐户的本金价值都不会降低。虽然对该账户所支付的利率是可变的，但除非银行违约并且没有参加联邦储蓄保险公司（FDIC）的存