第十章外汇、汇率与外汇市场.pptVIP

第一节 外 汇 与 汇 率 一、外汇概述 我国1996年1月29日颁布、并于同年4月1日开始实施的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定： 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 它们是： ⑴外国货币，包括纸币、铸币； ⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； ⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； ⑷特别提款权、欧洲货币单位资产； ⑸其他外汇资产。 ①自由外汇 又称自由兑换外汇，是指不需要经过货币发行国货币当局的批准，即可自由兑换成其他国家的货币，或向第三国办理支付的外币支付手段和资产。 ①贸易外汇 是一国对外贸易中商品进出口及其从属费用所收付的外汇。 ①即期外汇 又称现汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方当日或在两个营业日内进行交割的外汇。 ②远期外汇 又称期汇，是指在外汇买卖成交后，买卖双方于约定的未来某一时刻交割的外汇。 所谓基准货币(Reference Currency)，也称被报价货币或基础货币、参考货币、单位货币。 指的是数量固定不变，作为比较基础的货币，也就是被用来表示其他货币价格的货币。 计价货币又称报价货币、汇率货币。是指数量不断变化，用以说明基准货币价格高低的货币。 交割：是指双方各自按照对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程。 A.升水举例：巴黎市场 即期汇率： $1=FF6.4520／40 一个月远期汇率：$1=FF6.4560／90 A.升水举例：纽约市场 即期汇率： $1=SF2.1170／80 一个月远期汇率：$1=SF2.1110／30 B.贴水举例：伦敦市场 即期汇率： ￡1=$1.5305／15 一个月远期汇率：￡1=$1.5325／50  ②套算汇率(Cross Rate)： 又称交叉汇率。是指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。 ①电汇汇率(Telegraphic Transfer Rate，T/T Rate)： 是指以电报、电传等解付方式买卖外汇时所使用的汇率。 外汇市场所公布的汇率也多为电汇汇率。 ②信汇汇率(Mail Transfer Rate，M/T Rate)： 是以信函解付方式买卖外汇时所使用的汇率。 ③票汇汇率： 是银行买卖外汇票据时所使用的汇率。 票汇汇率又可分为： 第二节汇率的变动及其影响 一、影响汇率变动的主要因素 1、经济因素; (1)国际收支状况； （1）政治局势； 二、汇率变动对国内经济的影响 下面以贬值为例，分析汇率变动 对经济的影响： （1）时滞制约 本币贬值后，贸易收支的改善也不会立即见效，而是存在一定的时滞。只有经过了一段时滞后，随着出口量的增加，进口量的减少，贸易收支才会开始改善。 （2）时效制约 是指本币贬值后贸易收支改善的时间效力能持续多久。 （4）弹性问题 本币贬值对进出口产生影响这一过程能否实现，取决于进出口商品的价格发生涨跌后进出口量的变化情况。 （5）贬值对贸易收支的改善又受国内货币政策的制约 一国实行货币贬值措施，必须同时采取紧缩货币政策加以搭配，以保持国内币值和物价稳定。 2、对本国资本流动的影响 根据流动的期限可将资本划分为中长期资本和短期资本。 本币贬值可以改善本国的中长期资本流动状况。这一方面是由于本币贬值后，外国投资者在本国投资的成本降低，有利于吸引外资流入；另一方面是由于本币贬值使本国居民对外投资的成本增加，可以抑制资本外流。 本币贬值一般不利于本国的短期资本流动。 3、对本国物价的影响 本币贬值一般会带来本国物价的上涨，这体现在以下三方面： （1）本币贬值后，以本币表示的进口商品的价格将上涨； (2)本币贬值后，随着国外对本国劳务需求的增加，本国的劳务价格也将上涨; (3)本币贬值后出口增加进口减少，外汇存量增加，带来本币的发行增加，从而引起物价上涨。 4、汇率变化对外汇储备的影响 （1）货币贬值对一国外汇储备规模的影响； （2）储备货币的汇率变动会影响一国外汇储备的实际价值； （3）汇率的频繁波动