债务视角下的经济困境.pdfVIP

: 龚 刚等 债务视角下的经济危机 债务视角下的经济危机* 龚 刚 徐文舸 杨 光 : : 内容提要 按照债务率高低可将经济运行分为两种状态 债务正常状态和债务非正常 。 ， ， 状态 在债务正常状态下 负债对经济没有反馈作用 不过经济运行对债务具有反馈作 。 ( )， 用 在一定条件下 如稳定状态下的贷款利率大于经济增长率时 债务随经济增长而不 ， 。 ， 断累积 从而使经济体从债务正常状态转向非正常状态 当经济进入债务非正常状态时 ， 。 高负债开始对经济运行产生负反馈作用 进而导致经济危机 由