中钢收购澳洲中西案例.pptVIP

中钢收购澳洲中西部矿业公司 目录 1. 收购背景介绍 2. 收购双方简介 3. 收购过程详析 4. 收购案例解析 ?收购背景介绍 文本 文本 文本 自2005年以来，国际铁矿需求大幅度上涨，价格也要每年重新确定，在此背景下，中国开始以谈判方的身份参与每年一度的全球铁矿石价格谈判；也就是在这三年间，旺盛需求推动全球铁矿石价格上涨1倍有余。 以下是05-08年铁矿石价格涨幅表： 国际形势 阶段 1 阶段 2 从图表可以看出，目前中国的铁矿石进口量逐年递增，而材料价格上涨幅度也有越来越快的趋势，所以中钢要寻求较稳定的材料来源。在这种形势下，中西部公司无疑是中钢的首选。  中钢并购中西部公司的动机 文本 文本 文本 文本 运费 较低 中西部公司拥有西澳的丰富铁矿石 未来较高的年产量 并购过程 07.12.07 08.02.20 08.03.14 08.04.24 中钢表示其对中西部公司收购案获得中国外管局通过 中钢以每股5.6澳元对中西部 提出要约收购 中西部公司以低估公司前景 和价值为由拒绝收购 中钢对中西部公司提出以5.6澳元每股的全现金要约收购 并购过程 08.04.29 08.06.04 08.07.14 中钢收购报价大幅度提升为6.38澳元每股 中钢拥有的中西部公司股份比例已经升至28.37% 中钢进一步增持其股份到52.52%，收购成功 并购结果 至此，中国完成了首例敌意海外并购案例。該案例的成功对于中国企业的海外并购将生产积极影响。   中钢在遭遇中西部公司的 抵抗的时候的应对措施 2008年2月20日，中西部公司董事会表示，每股5.6澳元的价格低估了中西部公司的价值和前景，因此拒绝中钢的收购。 然中钢仍以每股5.6澳元已现金提出要约收购，之后因形式的改变将收购价提升为每股澳元6.38，中西部公司建议股东接受 此价格。 中钢进退维谷 5月26日,默奇森对中西部公司提出大约15.3亿澳元的换股收购方案，以默奇森每股股票换取中西部公司0.575股股票。此换股方案将中西部公司股票的潜在估值提升至7.17澳元/股，这比中西部公司前5个交易日均价溢价14.9%比之前中钢提出的每股6.38澳元报价亦高出12.4%。 在明确提出不会提高收购报价的一个多星期后，中钢又作出了一项具有决定性意义的决定：向澳大利亚并购委员会提出申请，申告哈宾格基金公司和默奇森违反澳洲外国并购法(FATA)规定。在中钢提出公开质疑后,市场对此做出的反应是,中西部公司的股价开始出现缓慢回跌。向澳大利亚监管机构提出调查默奇森公司的申请，是这场收购战胜利的关键因素。收购案取得圆满的成功。  中钢成功收购中西部公司的原因 从收购项目看，中钢收购项目的 选择非常准确 从企业并购能力看，中钢集团具备很好的当地化背景和良好的实力 从收购团队看，中钢拥有无比优秀且熟悉此行业的顾问和管理层 摩根斯坦利为中西部提供的服务 角色 摩根士丹利担 任中西部的顾问 成功帮助中西部公司提高了卖价 摩根斯坦利为中西部提供的服务 摩根大通为中钢提供的服务 作为中介机构协助收购市场流通股 评估并购案的可行性金额价值 确定要约收购价和根据市场反应做调整 收购案对中国的影响 好处： 获得资源安全保障 可摆脱在国际铁矿石价格谈判中的不利地位。 相对于自有