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                                                                C H I N A  S E C U R I T I E S  R E S E A R C H 
[table_main]                 公司简评模板 
证券研究报告 ·上市公司简评                               船舶制造 
                                                               [table_stkcode] 
未来看产品结构优化                                                           中国重工(601989) 
事件                                                             [table_invest]  601989 
                                                               维持                       买入 
公司发布2011 年年报。                                                  高晓春 
                                                               gaoxiaochun@ 
简评                                                             010
                                                               执业证书编号:S1440510120016 
公司业绩符合预期                                                       发布日期: 2012 年4 月11 日 
2011  年,公司实现营业收入580.45 亿元、同比增长 7.27 %,实 
                                                               当前股价: 5.69     元 
现净利润47.06 亿元、同比增长8.9 %,摊薄每股收益0.32 元,利 
                                                                目标价格6 个月: 8.1 元 
润分配预案 10 派0.68 元。公司业绩符合我们预期。在毛利率下 
降0.76 个百分点和期间费率上升 0.41 个百分点的情况下,净利 
                                                               主要数据 
润增速仍略快于收入增速,主要是由于去年计提的存货跌价损失 
                                                                [table_maindata] 
                                                                股票价格绝对/相对市场表现(%) 
下降59.75%、待执行的亏损合同确认预计负债下降74.61% 。 
                                                                   1 个月        3 个月        12 个月 
船舶制造今年仍将增长                                                       -11.92/-6.44 8.38/4.79  -30.63/-6.73 
去年造船完工 1043.05  万载重吨、同比增长 15.91%,实现收入 
                                                                12 月最高/最低价(元)             14.45/4.55 
351.99 亿元、同比增长11.93%,毛利率10.85%、下降0.23 个百 
                                                                总股本(万股
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