货币市场是利率市场化的突破口.docVIP

PAGE PAGE 1 货币市场是利率市场化的突破口 内容摘要随着加入WTO金融服务承诺的逐步兑现作为金融自由化中心环节的利率市场化日益为人们所关注利率市场化是我国金融业融入国际经济参与竞争提高金融效率的必然选择由于利率市场化牵涉面广、政策性强推进利率市场必须找准突破口才能使全面放开利率对经济的冲击降到最低程度本文首先总结了我国利率市场化改革在货币市场上所取得的成就和货币市场概况接着在回顾世界其它国家实践利率市场化历史的基础上指出利率市场化对宏观经济会造成一定的波动分析了在货币市场进行利率市场化的优势最后就如何完善利率市场化提供了一些建议 主题词利率市场化货币市场建议 Themoneymarketisthebreachofmarketizationofinterestrate WiththefulfillinggraduallyoffinancialservicepromiseofaccessiontotheWTO,themarketizationofinterestrateofthefinancialliberalizationaskeylinkispaidcloseattentiontobypeopledaybyday.Themarketizationofinterestrateisimperativeifthefinancialcirclesofourcountryincorporatesinternationaleconomyandparticipatesinthecompetitionandimprovesfinancialefficiency.Becausethemarket-orientedconcernofinterestrateiswide,thepolicyisstrong,thebreachmustbefoundaccuratelyasadvancingthemarketizationofinterestrate.Bythiswaywecouldenabletoeliminateeconomicimpacttominimumextentascouldaspossible.Thepaperhassummarizedthemarketizationofinterestrateofourcountryandreformstheachievementsthataremadeandmoneymarketgeneralsituationonthemoneymarketatfirst,thenonthebasisofreviewingmarket-orientedhistoryofinterestrateofothernationalpracticesoftheworld,whilepointingoutthatthemarketizationofinterestratewillcausecertainfluctuationtothemacroeconomy.Analyzetheadvantageofmarketizationofinterestrateonthemoneymarket.Presentsomesuggestionsonhowtoperfectthemarketizationofinterestrateatlast. Keywords:Themarketizationofinterestrate,Moneymarket,Proposals 利率是货币的资金的价格也是金融市场的核心变量计划经济时代我国利率基本上是“焊牢”的这种一层不变的利率体系显然不能满足市场经济的需要随着改革开放的进一步深化利率市场化是我国金融产业是我国金融业对外开放走向国际市场的重要步骤之一也是优化资源配置提高金融效率的必然要求但它并不能立即全面放开利率必须找准突破口借鉴国际经验教训结合我国实际利率市场化在货币市场上先行 一、利率市场化在货币市场取得的成就和货币市场的概况 中国利率管理体制改革的目标,主要是建立以中央银行利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制由此可见,加快货币市场改革是实现利率市场化的必由之路中国货币市场除融资外还扮演了一个重要角色－－在利率市场化中充当先锋我国货币市场孕育了利率市场化1996年1月3日全国统一的银行间拆借市场的启动试运行,是中国利率市场化改革的第一步,拆借市场的利率由交易双方根据市场资金供求状况在规定的浮动范围内确定;同年6月1日又取消了原先按同档次再贷款利率加2.28个百分点的上限限制,利率完全由交易双方自行议定单个交易品种在每一交易日的加权平均利率形成“全国银行间拆借市场利率”(简称ＣＨＩＢＯＲ)1996年4月9日,中央银行以国债回购方