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钢铁行业今年信贷投向指引 一、钢铁行业总体运行状况 钢铁行业是国民经济重要的基础性原材料行业，09年总体运行呈“供给高、利润低、产能剩、干扰多、政策紧”5方面特点。 1. 国内需求恢复，但受国内产能释放、出口逆转影响，供需不平衡矛盾较明显。 随着09年以来固定资产投资规模大幅增长带动宏观经济逐步回暖，钢铁行业整体需求快速回升。1-10月国内市场粗钢表观消费量4.74亿吨、同比增长20.1%。具体需求结构上，与基建拉动密切相关的钢筋、线材、型钢等品种消费量占比明显提高，与下游造船和机械等制造业密切相关的中厚板、冷、热轧薄板等品种占比则不同程度下降。 在需求恢复的同时，受国内产能释放、出口逆转影响，国内钢材供应规模较08年增加约1.2亿吨，增幅近25%，高于需求增速，供大于求态势有所加剧：①国内1-10月粗钢产量4.77亿吨、同比增长7.5%，全年粗钢产量将较08年增加5000万吨；②08年我国净出口钢材3947万吨，09年1-9月则为净进口137万吨，相应导致国内供应增加4700万吨，同时机电产品出口受阻进一步增加国内钢材供应约1500万吨。 2. 全年钢材价格大幅波动，行业盈利水平仍处较低水平。 09年钢价持续波动，走势如左图。 因全年大部分时段钢价处低位，加之前期企业需消化高价矿石，故全行业盈利情况不佳，1-4月整体亏损，5月以来在开工率提高、价格上涨带动下逐步实现盈利。70户大中型钢铁企业1-9月累计主营收入1.55万亿、利润300亿，同比分别下降24%和78%，其中10户9月末仍为亏损。 3. 行业投资规模下降，但受前期新增产能集中释放影响，产能过剩形势突出。 09年钢铁行业投资规模较明显回落，预计全年全行业投资总量约2000亿，同比减少35%，显示行业对扩产和技改投资的回报前景亦已高度谨慎。但前期大规模投资形成的新增产能已进入建成释放期，行业产能过剩局面有所加剧。有关部门09年9月将钢铁行业列为近阶段产能过剩问题突出的6大行业之一，08年国内粗钢产能6.6亿吨，09年内在建产能5800万吨，预计今年末国内总产能将超过7亿吨。 4. 进口铁矿石价格仍决定于海外矿业巨头，期货、电子盘交易活跃，海外贸易壁垒增加，行业发展受外部干扰较多，不确定性增加。 2009年国内钢铁行业运行受外部各方面因素干扰较多，不确定因素增多，主要包括：一是09年铁矿石长协价谈判未取得预期效果，行业内企业对价格走势判断分歧严重，铁矿石进口交易较混乱；二是在存续多年的钢材交易电子盘基础上，上海期交所09年3月开通钢材期货，活跃的期货和电子盘交易加剧了3、4季度的现货价格波动。三是贸易壁垒导致钢材产品出口难度增加，09年美、欧等国多次对产于我国的无缝钢管等产品采取反倾销等措施 5. 围绕抑制产能过剩，产业政策进一步趋紧。 有关部门09年内对钢铁行业陆续制定多项政策，包括3月份出台的《钢铁产业调整和振兴规划》、9月出台的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》等，即将出台《钢铁行业准入条件》和《促进钢铁企业兼并重组指导意见》等。各项政策均围绕“抑制过剩”主题，明确了以下要求：一是强调近期不再审核新上产能；二是提高行业主力装备、能耗和环保等准入标准；二是强调推进兼并重组，由国有特大型钢企集团实行跨区域、区域内两个层次的整合。 二、我行授信业务运行现状 1. 实质性贷款增速低于全行平均水平，符合占比控制要求。09年10月末全行钢铁行业信贷客户（不含纯贴现户）431户、较年初减少约30户，该行业贷款在全行全部贷款中的占比较年初下降0.5个百分点，占比符合上限要求。 2. 新增贷款投向较好，减退亦取得一定实效，客户结构有所改善，行业资产质量保持稳定。根据我行对该行业的客户分类名单，冶炼环节实质性贷款结构较年初有所改善，各类客户分布为： 支持 谨慎支持 维持关注 减退 占比 占比 占比 占比 10月末实质性贷款 53.5% 29.2% 16.6% 0.75% 较年初 +0.1% +1.35% -0.3% -1.09% 虽冶炼环节10月末实质性贷款较年初10.1%的增幅相对较小，但内部客户结构调整力度较大，前三档次客户贷款余额中约1/3为09年内新放。在新增投向较好的同时，减退亦取得实效。 三、行业信贷投向指引 （一）行业管理口径及总体策略 我行钢铁行业授信涉及铁矿采选、其他黑色金属矿采选、铁合金冶炼、炼铁、炼钢、冶炼、钢压延加工、金属丝绳制品8个国标行业小类，涵盖产业链上中下游各环节。从经营特征角度分析，该行业授信客户主要包括两类：一是拥有完整流程的大中型钢企，以国企为主，经营中资金流和实物流较大，多为各地方经济支柱，此类企业亦为产能过剩、高污染高耗能的调控重点；二是铁矿、铁合金或轧材加工单一环节生产企业，多为中等规模，民企和国企约各占1/