产品市场和货币市场的一般均衡（第九章）.pptVIP

本章教学目标 理解投资和利率的决定； 把握IS和LM曲线的形成； 掌握IS-LM模型及其经济含义。 本章教学内容 IS 曲线 LM 曲线 IS - LM 模型 一、投资与利率 经济学中所说的投资，是指资本的形成，即形成社会实际资本的增加，包括厂房、设备、存货的增加、新建设的住宅，等等。 说明：在西方经济学中，人们购买证券、土地和其他财产不能够作为投资，而只是资产权的转移。 外生变量（Exogenous Variable，External Variable），是由经济模型以外的力量所决定的经济变量。 内生变量（Endogenous Variable）也称为引致变量（Induced Variable），是由经济体系内在运行所决定的变量。 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本（如机器、设备、厂房、仓库等）进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借入的款项（借款筹资的方式是多种多样的）所要求的利率的比较。 投资是利率的减函数。 二、资本的边际效率 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）是凯恩斯提出的一个概念。 按照凯恩斯的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格（重置资本）。R：供给价格，Ri :投资物每年预期收益。 贴现率、本金与现值 例：假定一企业投资30000美元购买一台设备，这台机器使用期限为3年，3年后全部耗损没有报废残值，各年的预期收益为11000美元、12100美元、13310美元。若贴现率为10%，则这台机器3年内全部预期收益的现值为： MEC是递减的 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，因为： 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降； 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。 资本边际效率曲线的推导 三、投资边际效率（MEI）曲线 MEI：Marginal Efficiency of Investment 我们要注意到厂商趋同行为的效果。 当市场利率下降时，如果每个企业都增加投资，则资本品的价格会上涨；资本品价格的上涨，会使得相同的预期收益条件下的贴现率缩小。 被缩小的贴现率（r）的数值被称为是投资的边际效率。它小于资本的边际效率。 四、预期收益对投资的影响 对投资项目产出的需求预期； 产品成本（重要的是人工成本）； 国家的投资政策，如投资税抵免。 六、托宾（James Tobin）的 q 学说 核心观点：股票价格影响企业投资。 衡量企业进行新投资的标准 企业的市场价值（企业的股票的市场价格总额）与其重置成本（建造这个企业所要花费的成本）之比。 一、 IS曲线的推导 IS曲线的命名 一、 IS曲线的推导 代数方法。对于两部门经济： 含义：与任一给定的利率相对应的国民收入水平，在这样的水平上，投资恰好等于储蓄。IS 曲线上任意一点都对应一个产品市场均衡状态。 IS 曲线向右下方倾斜，斜率为负值。 原因：利率下降意味着一个较高的投资水平，从而有一个较高的均衡收入水平。 二、IS 曲线的斜率 分析：两部门经济。 IS曲线斜率经济含义 IS线向右下方倾斜的经济含义是：由于总支出中投资与利率负相关，其它条件相同时，利率上升（下降）导致总支出下降（上升），要求总产出或总收入与总支出同样下降（上升）来保持产品市场均衡。因而，利率与收入之间负相关，是维持产品市场均衡的必要条件。 （1）d，投资需求对于利率变动的反应程度。如果该值较大，IS 曲线就比较平缓（斜率比较小） ，意味着均衡的国民收入对利率的变化比较敏感（利率的较小变动要求有较大的国民收入变动来配合）。 （2）β，边际消费倾向。如果边际消费倾向越大，IS 曲线就比较平缓（斜率较小） ，意味着 …… 。 三、IS 曲线的移动 分析（三部门经济，定量税条件）： （凯恩斯以前的）古典学派认为：投资与储蓄只与利率有关。（市场均衡） 凯恩斯认为，储蓄不仅决定于利率，更重要的是受到收入水平的影响。收入是消费和储蓄的源泉。 凯恩斯认为，利率不是由储蓄和投资决定的，而是由货币的供应量和需求量所决定的。 货币的实际供给量（m）一般由国家加以控制，是一个外生变量。因此，分析的重点是货币需求。 货币的界定 定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品的支付手段或交易媒介。 功能： 交易工具 核算单位（价值尺度） 价值储藏 货币形态的历史演变： 贝壳、牛羊、布匹、铜、铁 金、银等贵金属 纸币（符号货币） 人们持有货币（以货币形式拥有财富）是有代价的。人们愿意承担代价而持有货币的动机有 3 类：交易动机，谨慎动机，投机动机