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第二十八章 通货膨胀：原因与成本 1 • 物价变动的事实 • 物价度量指标：GDP平减指数、CPI、PPI等 2 通货膨胀的分类 • 按照价格上升速度分： 爬行的通货膨胀（2％～3％） 温和的通货膨胀（3％～10%） 奔腾的通货膨胀（两位数） 恶性的通货膨胀（超过50％） • 按照通货膨胀发生的原因划分： 需求拉上的通货膨胀 成本推进的通货膨胀 结构性的通货膨胀 • 按通货膨胀能否预期来划分： 可预期的通货膨胀 不可预期的通货膨胀 3 • 通货膨胀的原因 • －从短期看，通货膨胀原因有多种。 • －从长期看，通货膨胀原因只有一个：货 币供给过多。 4 一、通货膨胀的原因 5 1、物价水平与货币价值 • 物价水平升高意味着货币价值降低。 －如果用P 表示物价水平，则 1/P 表示货币价值。 2、货币供给、货币需求与货币（价值）均衡 • 同其它商品一样，货币的价值也是由供给和需 求决定的。 • 货币供给：中央银行直接控制的政策变量 • 货币需求：决定于利率、物价水平等 • 在长期中，物价水平总调整到货币需求等于货 币供给的水平。 6 货币需求理论 • 利息是货币持有者持有货币的机会成本 （回忆：资产的流动性与盈利性之间的关系。） • 人们需要货币是出于以下三类不同的动机： • 第一，交易动机。按凯恩斯说法，这一货币需求量主要决定于 收入，收入越高为应付日常开支所需的货币量就越大。 • 第二，谨慎动机或称预防性动机。个人对货币的预防需 求量主要决定于他对意外事件的看法，但从全社会来看，这一货币需求 量大体上也和收入成正比，是收入的函数。 L L （y ） 或 L ky 1 1 1 7 货币需求理论 • 第三，投机动机：预计债券价格将下跌(即利率 上升)而需要把货币保留在手中的情况，就是对 货币的投机性需求。 债券价格与利率之间的关系：在实际生活中， 债券价格高低以反比例关系表现利率的高低。 • 对货币的投机性需求取决于利率 L L （r ） 或 L －hr 2 2 2 8 货币需求理论 • 流动偏好陷阱