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第三章 货币时间价值 一、单项选择题 1．某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8％，该奖学金的本金应为( )元。 A．625000 B．500000 C．125000 D．400000 2．已知(P／A，10％，4)=3．1699，(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，10％，5)=0．6209，则(P／A，10％，5)为( )。 A．2．5490 B．3．7908 C．3．8529 D．5．1053 3．一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8％，若每半年复利一次，有效年利率会高出名义利率( )。 A．4％ B．0．24％ C．O．16％ D．0．8％ 4．假设以l0％的年利率借得500000元，投资于某个寿命为l0年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )元。 A．100000 B．50000 C．89567 D．81372 5．某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6％，每年复利两次。已知(F／A，3％，5)=5．3091，(F／A，3％，10)=11．464，(F／A，6％，5)=5．6371，(F／A，6％，l0)=13．181，则第5年末的本利和为( )元。 A．53091 B．56371 C．114640 D．131810 6．已知(F／A，8％，l0)=14．487，(F／A，8％，12)=18．977，则ll年，8％的预付年金终值系数为( )。 A．15．487 B．16．726 C．17．977 D．19．415 7．ABC公司拟投资购买某企业发行的债券，在名义利率相同的情况下，对ABC公司比较有利的复利计息期是( )。 A．1年 B．半年 C．1季 D．1月 8．当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度()短期债券的下降幅度。 A．大于 B．小于 C．等于 D．不确定 9．当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，当付息期无限小时，债券价值将相应()。 A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定 10．某企业于2009年4月1日以l0000元购得面值为10000元的新发行债券，票面利率l0％，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有该债券至到期日，其2009年4月1日到期收益率为()。 A．12％ B．16％ C．8％ D．10％ 11某企业于2006年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率l2％，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为()。 A．高于12％ B．低于12％ C．等于12％ D．难以确定 12某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率()投资人要求的最低报酬率。 A．高于 B．低于 C．等于 D．可能高于也可能低于 13某投资人准备投资于A公司的股票，A公司没有发放优先股，20×1年的有关数据如下： 每股账面价值为10元，每股盈余为1元，每股股利为0．4元，现行A股票市价为15元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为4％，证券市场平均收益率为9％，A公司普通股预期收益的标准差为10．27％，整个股票市场组合收益的标准差为2．84％，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0．27；则A股票的价值为()元。 A．16．89 B．15 C．15．87 D．14．26 14．下列有关证券市场线表述正确的是()。 A．证券市场线的斜率表示了系统风险程度 B．它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益 C．证券市场线比资本市场线的前提窄 D．反映了每单位整体风险的超额收益 15．如果债券不是分期付息，而是到期时一次还本付息，那么平价发行债券其到期收益率()。 A．与票面利率相同 B．与票面利率也有可能不同 C．高于票面利率 D．低于票面利率 16某种股票为固定增长股票，年增长率为4％，预期一年后的股利为0．6元，现行国库券的收益率为3％，平均风险股票的风险收益率等于5％，而该股票的贝塔系数为1．2，那么，该股票的价值为()元。 A．9B．12C．12．68D．15 17债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，以下说法中，正确的有()。 A．如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低 B．如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高 C