外部冲击通货膨胀.pptxVIP

外部冲击与中国的通货膨胀;背景：;研究问题;文章结构;文献综述;争论;外部冲击影响中国通胀的机制和特征化事实;外部冲击;国际大宗商品价格的传导-油价、食品价格 ;;quick---group statistics----correlations---输入变量;人民币汇率升值的紧缩效应;人民币升值抑制国内物价上涨的作用加强？;国际利率的影响 缺乏弹性，货币政策“外包” 给美联储 联邦基金利率与中国固定资产投资增长率及中国滞后一年的通货膨胀率趋势完全相反;价格扭曲效应为外部冲击所放大 发展中国家为实现赶超往往会压低要素价格 扭曲放大外部冲击的效应, 加剧宏观经济波动 国内外资源能源价格形成倒挂，恶性循环 经济增长速度的提高,通货膨胀率越来越高 ;计量分析; ：通货膨胀率( CPI) ：实际GDP 增长率( GDPGTH) ：真实油价( OILR) , 真实食品价格指数( FOODR) ,人民币实际有效汇率( REER)货币供应量(M1) （季节调整，同比（- TH）环比（DL）） ;计量步骤;3，外部冲击模型,校正的R2比基准模型提高 0.0067, 残差自相关LM检验的F 概率值降低了0.23,但并不能拒绝残差无自相关的零假设. 4，混合扩展模型(DL) Xt—Xt-4 LM 检验 ;样本区间: 1995Q1-2007Q4,总共 52个样本点;;在””外部冲击模型”和”混合扩展模型”中,油价和国际食品价格的影响系数均为正, 流动性指标M1 的影响系数为正,符合经济学理论; 实际有效汇率的影响系数为正,表明短期内实际有效汇率对CPI 不能起到紧缩作用。 扩展菲利普斯曲线模型的估算结果显示,通货膨胀率本身的滞后因素是影响短期通货膨胀的主要因素,而经济增长速度的影响也不可小视。;2.VAR分析--各变量之间的相互关系;外部价格冲击的代理变量：国际原油和食品价格 汇率冲击的代理变量：人民币真实有效汇率 全球流动性冲击的代理变量：外汇占款 为国际利率的替代指标：美联储联邦基金利率 为利率变量指标：一年期定期存款利率 货币供应量指标来衡量货币因素对通货膨胀影响;脉冲响应函数---某种冲击对系统的动态影响;脉冲响应函数;;;计量分析结果;;首先,积极、 谨慎应对外部冲击,避免重蹈亚洲金融危机的覆辙。 其次,密切关注外部冲击对国内通胀的影响 第三, 提高汇率机制的弹性,增强货币政策的独立性。 第四,及时调整扭曲的要素价格,配合财税手段,缓解中长期通胀压力。 ;Thanks！！！