第7章国际投资客体概要.pptVIP

第7章 国际投资客体 国际投资客体的概念与类型 国际投资产业资产 国际投资金融资产 国际投资客体的概念与类型 国际投资客体的概念 国际投资客体的基本类型 国际投资客体 国际投资客体 国际投资客体是指跨国公司、跨国银行、投资银行、非银行金融机构以及官方、半官方国际投资组织机构等国际投资主体在国际投资活动中，所投入的各种出资财产，以及经过投资活动运营这些资产所形成的各种形式的新的资产。 国际投资客体是国际投资主体权利和义务所共同指向的对象，是国际投资行为赖以运行的物质载体和价值承担者。 按照客体在投资活动中所处的不同阶段，可以将其分为投入资产客体和投资成果客体两个大类。 国际投资客体 投入资产客体 投入资产客体是指国际投资主体在投资活动中所投入的、享有其法定财产权的各种出资财产。 它是投资活动的第一客体，因为没有可投入的资产就不可能产生投资行为。 从投入资产的接受方来看，凡符合其使用价值和价值要求的财产，在法律允许其转让的条件下都可以成为投入资产客体。 从投入资产的出资方来看，只有投资主体享有法定处置权和收益分配权的财产才能成为投入资产客体。 按照投资主体的财产处置权和收益分配权不同，又可将其分为全权投资资产和限权投资资产。 国际投资客体 投资成果客体 投资成果客体是指国际投资主体在投资活动中所形成的、享有其法定财产权的各种形式的资产。它是投资活动的第二客体。 一项资财要成为投资成果客体需要满足（1）这些资产必须是通过投资活动形成的资产，（2）投资主体必须享有该资产的使用权和收益分配权。 投资成果客体既可以是投资主体的全权资产，也可以是特定的限权资产；既可以是有限债务责任资产，也可以是无限债务责任资产。 国际投资客体的基本类型 投入资产客体的基本类型 货币资产是以本国或外国法定通货形成存在的资产，包括现钞货币和存款货币。 (非货币)有形资产，是指以各种形式存在的实物资产，它必须以实物形态（如，机器设备、存货等有形动产以及房屋、土地等不动产）现实地存在。 (非货币)无形资产，是指具有特定的使用价值和价值，能够在特定的经济活动中长期使用，但没有实物存在形态的资产。它可分为两大类，一类是产业产权，具体主要包括专利权、商标权、专有技术以及商誉等；一类是非产业产权主要包括土地使用权和其他非产业产权等。 国际投资客体的基本类型 投入资产客体的基本类型 国际产业资产是指在国际性的产业经营中，能够实际执行各种产业职能的资产。它的具体形式主要包括，在产业经营中实际使用或经营用的土地、各种建筑物、构筑物、机械设备、存货等实物资产以及商标、专利、商誉和技术诀窍等无形资产。 国际金融资产是指在国际资金融通中，通过金融投资行为形成的各种融资性资产。它的具体形式主要包括各类国际股票、国际债券、国际债权以及金融衍生工具，它们是国际金融投资所形成的投资成果客体。 国际投资产业资产：实物资产 实物资产 实物资产是具有实物形态的资产 ，其价值形态主要表现为动产和不动产。 动产主要包括商品存货、生产设备、运输机械、人力资源等； 不动产主要包括土地、房屋、较大的生产线等。 实物资产的形成 实物资产的形成过程也就是国际直接投资主体（主要是跨国公司）通过特定的方式将自己拥有的投入资产转化成自己能够占有或使用的实物资产的过程。 国际投资主体获取这些实物资产的具体方式一般有两种基本形式，即收购兼并东道国现有企业和设备以及新建企业(绿地投资)。 国际投资产业资产：实物资产 跨国并购 跨国并购是指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得东道国现有企业的全部或部分产资产所有权的行为。 按并购双方所处的行业关系，分为横向兼并、纵向兼并与混合兼并。 按并购是否是在兼并双方互愿互利基础上进行，可分为以善意收购与恶意收购。 按并购所采取的基本方法，又可分为现金收购和股票收购。 国际投资产业资产：实物资产 跨国并购方式的优点： 第一，资产获取迅速，市场进入方便灵活。收购兼并方式是直接获取东道国原有企业的资产，可以大大缩短项目的建设周期和投资周期，从而使跨国公司可以迅速获取资产．目标市场的进入也更加机动灵活。 第二，廉价获得资产。跨国公司以收购兼并方式获取资产的出价往往低于目标公司资产的真实价值。 第三，便于扩大经营范围、实现多元化经营。近年来，跨国混合兼并发展迅速，跨国公司在超越自己原有的经营范围。 第四，获得被收购企业的市场份额，减少竞争。跨国并购不仅可直接获得被收购企业的原有资产，还可直接占有被收购企业原有的销售市场，利用被收购企业的销售渠道。 国际投资产业资产：实物资产 跨国并购的缺陷： 第一，价值评估方面的困难。 第二，原有契约或传统关系的束缚。 第三，被收购企业规模和地点上的制约。 第四，失败率较高。 绿地投资