非典型肺炎和公开信息披露.pptVIP

非典型肺炎和公开信息披露 财务会计与信息披露 财务会计的组成 确认计量 披露 披露的意义 市场有效条件下披露可弥补确认计量的不足 降低不同投资者之间的信息不对称，从而吸引投资 披露水平与国家的经济发展呈正相关关系 信息披露的增长趋势 披露的增长趋势 披露增长的意义和背景 披露增长而引起的顾虑 成本效益的得失 信息过量 信息披露的增长趋势（平均页数） 美国对信息披露的历次探讨 报表摘要的尝试（1983） Jenkins委员会报告（1991） Wallman建议（1995） FASB企业报告研究项目（BRRP) (1998－2001） AIMR调查报告（2000） 近期美国投资者对披露的反应 投资者的投资期有延长的趋势 投资顾问的作用趋减 年报的作用比以前更大 现金流量表的作用趋增，利润表的作用趋减 审计意见比以前更重要 管理层讨论和分析的重要性趋减 我国公开信息披露的现状 起点高，进步快，变化多 计量和披露准则及监管的不同渠道 与区内其他市场相比：大致相当 缺乏自愿披露，人云亦云 信息披露缺乏市场需求 公开信息披露的原则 全面揭示（Full Disclosure）是信息披露的基本原则 信息披露的基本问题 向谁披露 目的何在（解决什么问题） 披露多少 何时披露 披露的层次 信息技术的飞速发展促进披露质和量的大跃进 计量是技术问题，披露是文化问题 信息披露的成本 对披露者而言的成本 收集编制散发的成本 竞争能力受损成本 可能的诉讼成本 政治成本 信息披露的成本 对使用者而言的成本 获取成本 分析利用成本 误差成本 决策错误的成本 收集私有信息的成本 不披露的成本？ 强制披露和自愿披露 强制披露是披露的低限，是守法与违法的区别 自愿披露是市场发达和有效的产物，是进取与保守的区别 衡量准则看强制披露，衡量市场看自愿披露 自愿披露的动机：降低融资成本，增加现金流入 自愿披露的约束：可能的诉讼成本 自愿披露的主要内容 前瞻预测 未决事项 战略性分析 重大变化 非财务非经营性活动 披露质量的评判 Palepu, Bernard Healy, 1996 对企业战略及其经济后果的披露是否充分 附注对关键会计政策和假设是否充分合理地说明 对本期业绩的说明是否坦率详细 受制于GAAP而无法入帐的项目是否有特别的说明 分业分地区的披露是否充分 对坏消息的处理是否及时充分，是否有披露应对措施 公司是否重视与投资者的关系 非典型肺炎疫潮回顾 风波初起，无声无息 不经意间，大错铸成 谈笑应对，却成笑谈 大事化小，失信天下 斩将换马，力挽狂澜 重建诚信，苦战疫潮 披露与市场 披露是一种市场行为；披露具有竞争性 市场其他参与者的披露水平形成市场的期望值 市场其他参与者披露水平的变动凸显出你的不足或进步 市场其他参与者的披露内容形成市场衡量的先入之见 市场不直接承担披露的成本：成本和受益的不对等 披露的道德难题 管理层把报表‘扮靓’后再公布是否合乎职业道德？ 现行财务报告的制度是否使管理层有充分的合法机会扮靓报表？ 市场是否在乎企业的扮靓行为？ 披露的倾向性 好消息和坏消息的披露具有完全不同的意义 披露的质量由坏消息的披露所决定 递延披露坏消息是企业传统的选择 尽快释放坏消息已成新的披露文化 尽快释放不等于无选择地释放 什么时候坏消息以不披露为最佳选择？ 传达与披露：披露的公开性 传达与披露的区别： 受众范围 渐达与瞬达（分层与不分层） 收回更改的难易程度 逐级传达的传统方法的弊端 不公开的披露等于没有披露 不公开的披露加剧信息不对称 公开披露仍有方法和渠道的选择 不确定性和披露 披露的目的是消除或降低对企业未来预测的不确定性 事实上的不确定性和感觉上的不确定性通常有一定的差异 市场对披露的不满往往由感觉与事实的差异过大而引起 有效的披露应针对市场感觉上的不确定性 披露和风险 企业的风险和披露的风险 不确定性的存在决定了企业的风险和对披露的需求 增加披露是降低企业风险的最佳途径，却又增加了披露的风险 回避披露保持沉默事实上也是一种披露：被动的披露 遗漏、差错、虚报和隐瞒 部分失真造成全部披露的失信 披露的连续性决定了一旦造假就只能假上加假 虚报和隐瞒造就英雄，反过来对企业形成打击 虚报和隐瞒的自我更正往往带来市场的正面反应 反复更正带来混乱 披露的小道与大道 小道一定程度上代表市场的期望和判断 隐匿不报的坏消息在小道上如被猜测一定会放大十倍 大道畅通有助平抑小道；小道泛滥必损害大道畅通 用大道的好消息冲抵小道的坏消息往往无效；正面澄清难以避免 互联网和手机短信的出现为不负责任的谣传提供了良机，杀伤力不可低估 错报与谎报 “有关北京非典型肺炎的数字确实存在着错漏，但没有人故意隐瞒（大意）