买壳上市问题研究.pdf

可贵的上市公司这一资源，却因为业绩不佳不能有效回报投资者，浪费了 向社会融资的机会。而另一方面，一些发展迅速、正处于高速扩张时期的 企业，需要资金、需要扩展生产能力、打开市场。他们通过买壳上市不仅 可以获得壳公司过剩的生产资源，使资源得到有效配置和充分利用，更可 以利用股市有效融资。 我国的经济发展一直存在产业结构不合理，区域发展不平衡的问题， 即投资过度与投资不足并存。投资不足的地区经济长期处于落后状态，发 展不起来，而投资过度的地方又表现为低效益发展。通过证券市场买壳对 调整经济结构提供了极大的方便。 我国目前的经济发展还存在增量不足而存量刚性化的问题。要发展经 济，就必须投入大量的资金，但国家的财政紧张，无法满足投资需要，因 此就需要通过资本经营盘活存量、弥补增量不足的问题。买壳上市正是起 到了这样一种作用。目前民营企业买购上市出现了一个相关性的趋势，即 由早期的几乎全部以资产转换为主要手段的重组方式，转为更多地将目标 定位于坚持主业、加大投入，加强管理的稳健经营。给社会存量资产注入 新的活力。 因此对于宏观经济发展来说，买壳上市优化了“壳”资源的再分配， 改善了上市公司的总体质量，开辟了企业上市的新途径，而且大大促进了 国有资产的流通变现，一定程度上弥补和抵消了政府在增量壳资源分配领 域中的不足和负微应。