中国资本外逃规模重新估算19821999.pdfVIP

2000 年第 8 期 金 　融 　研 　究 No . 8 ,2000 (总 242 期) Journal of Financial Research General No . 242 中国资本外逃规模的重新 估算 :1982 —1999 ① 1 2 李庆云 　田晓霞 (北京大学经济学院 ,北京 100871) 　　摘 　要 :为了对中国资本外逃的规模做出尽可能准确的估算 ,本文结合中国的实际情况 对世界银行的余额法进行了一系列的调整 ,具体包括 : ( 1) 对资金来源项高报和低报部分的 ( ) ( ) ( ) 估算和调整 ; 2 对正常的资本流出部分的剃除 ; 3 对居民境内外币资产的剃除 ; 以及 4 对余额法漏计的进出口误报部分进行了仔细的估算和调整 。结果表明: 1982 —1999 年期间 , 中国传统意义上的资本外逃额累计约达 232865 亿美元 ,年平均约为 12937 亿美元 。 关键词 :资本外逃 ;正常的资本流出;资金来源 ;境内外币资产 ;进出口误报 ( ) 中图分类号 :F8325 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2000 08 - 0072 - 11 中国的资本外逃问题由于其特殊性和重要性 ,正在引起人们越来越多的关注和重视 , 目前关于这方面讨论最多的是它的规模估算问题 ,但是其中还存在着相当多的争议 , 因 此 ,本文旨在对中国资本外逃的规模进行重新估算 , 以求更加细致和深入地对中国的资本 外逃问题进行分析和讨论 。 与其它大多数的研究人员一样 ,本文在对中国资本外逃的规模进行估算时 ,仍然主要 ( ) 采用涵盖范围较全面 、操作性也较强的余额法 World Bank ,1985 ,计算公式如下所示 : ( ) ( ) ( ) CF = FD + FD Ⅱ - RSV + CAB 其中:FD 、FD Ⅱ、RSV 和 CAB 分别表示外债年增加额 、外国直接投资净流入 、储备增加 ( 额和经常项 目赤字 ;前两项之和代表一国总的资金来源 , 即实际的借款额 actural borrow ) ( ings ,后两项之和代表一国正常的资金运用 , 也可称为必要的借款额 nessecery borrow ings) 。 但是 ,考虑到中国的实际情况以及余额法本身存在的缺陷 ,本文将对余额法的估算值 收稿 日期 :2000 - 06 - 27 ( ) 作者简介 :李庆云 1944 . 9 - 　 ,男 ,安徽人 ,北京大学经济学院教授 ,博士生导师 ,主要从事国际货币制 度及国际金融研究