第2章 国命际投资理论.pptVIP

第2章 国际投资理论 国际证券投资理论 古典国际证券投资理论 资产选择理论 国际直接投资理论 垄断优势论 产品生命周期理论 内部化理论 国际生产折衷理论 比较优势论 发展中国家的国际直接投资理论及其进展 一、古典国际证券投资理论 背景：跨国投资大发展之前 核心：各国存在的利率差别是国际资本流动的主要原因。 内容： 假定存在A、B两国，资本在两国间自由流动。如果两国间存在利率差别，那么两国的能够带来相同收益的资产或有价证券的价格会发生差别，利率高的国家资产或有价证券的价格低，利率低的国家资产或有价证券的价格高，这样就会发生利率低的国家向利率高的国家投资。其中，资产或有价证券的收益、价格和市场利率的关系为： C = I / r C：资产或有价证券的价格 I：该项资产或有价证券的常年收益 r：资本的市场利率 案例 一张面值为1000美元、附有4%息票的债券，B国的市场利率为5%，A国的市场利率为10%，则该债券在两国的售价分别为： CB = 40 / 5% = 800$ CA = 40 / 10% = 400$ 因此，B国居民到A国