[和锐方略]财务报告与财务报表分析.pptVIP

（三）通货膨胀与财务报表 1.通货膨胀与公司利润 通货膨胀可在三个方面明显地歪曲公司的损益表：历史成本折旧、存货计价、利息费用。 (1)历史成本折旧：低估了资产价值的实际降低,少提折旧，造成盈利高估及税负增加。 (2)存货计价：先进先出法导致盈利高估，后进先出法较精确地反映了真实盈利。 (3)利息费用：高估，导致盈利减少和税负减低。 有研究表明：平均来说,利息高估导致盈利减少基本等于先进先出法和历史成本折旧对盈利的高估，即总体上，上述三项影响基本抵消，但各公司不同，报告盈利偏离真实盈利程度不同。 …………（略） 第二节 财务报表分析 一、财务报表分析概述 二、财务比率分析 三、总体结构分析与趋势分析 四、现金流量表分析 一、财务报表分析概述 （一）财务分析的目的 不同的利益集团（报表使用者）进行财务分析的侧重点不同： 投资者（股东）—主要关心公司盈利能力； 债权人—主要关心公司的短期或长期偿债能力; 供应商—主要关心公司的流动性，判断偿付其货款的能力； 政府—了解公司纳税情况，遵守法规和市场秩序情况； 公司管理者—应该关心所有问题。 （二）财务分析的方法 1. 比较分析法 实际数据或指标与计划水平、历史水平、同行业水平、经验水平比较。 2. 因素分析法 分析相关因素对财务指标的影响程度的方法。 （三）注意的问题 1. 报表本身的局限性； 2. 数据的真实性； 3. 指标的可比性。 二、财务比率分析 （一）流动性比率——短期偿债能力分析 （二）资产管理比率——营运能力分析 （三）负债比率——长期偿债能力分析 （四）盈利能力比率——盈利能力分析 （五）可持续增长率 （六）市场价值比率 （七）杜邦财务分析体系 （八）财务比率的预见能力 （一）流动性比率—短期偿债能力分析 反映企业流动性的比率主要有流动比率、速动比率和现金比率： （二）资产管理比率——营运能力分析 （三）负债比率——长期偿债能力分析 （四）盈利能力比率——盈利能力分析 计算时注意：编制合并报表的公司，以合并报表数据计算；存在优先股的公司，分子要扣除优先股股利；年内普通股股数增减的公司，分母应使用按月计算的“加权平均发行在外普通股股数”。 （五）可持续增长率 （六）市场价值比率 (七)杜邦财务分析体系 股东权益净利率（净资产收益率） 资产净利率 × 权益乘数（=总资产/权益） 销售净利率 × 资产周转率 净利 ÷ 销售收入 销售收入÷总资产 收入-成本费用-所得税 长期资产+流动资产 制造+管理+销售+财务 货币+应收+存货+其他 成本 费用 费用 费用 资金 帐款 流动资产 杜邦分析体系路径图 股东权益净利率（ROE） 销售利润率 总资产周转率 财务杠杆 销售毛利率 存货周转率 平均付款期 销售净利率 平均收帐期 资产负债率 产品售价 流动资产周转 利息倍数 成本费用 固定资产周转 偿债倍数 税率 同比资产负债表 流动比率 同比损益表 速动比率 业 绩 杠 杆 (八)财务比率的预见能力 许多研究都证实了财务比率的预见作用，它在公司危机预测、公司债券评级、公司信用评价以及预测未来财务状况中广泛应用。 许多分析者选取一些公司的财务比率做样本，运用回归分析和变量分析方法，研究财务比率与公司未来经营状况的关联程度。他们发现，有不少比率包括资产负债率、偿债能力比率及其稳定程度、销售净利率、资产收益率、公司规模及公司获利的稳定程度等，都能较好地预见未来。但只有少数财务比率可用于预测公司长期财务状况。 比较著名的有奥特曼的Z评分模型。 …………（略） 三、总体结构分析与趋势分析 1. 总体结构分析 也叫共同比分析、结构百分比分析，它是以资产总额、销售收入、成本费用总额等为总体（100%），分别计算资产负债表、损益表、成本表中其他项目所占百分比，考察各项目结构变动的一种财务分析方法。 2. 趋势分析 将若干期财务报表数据（数值、比率、结构百分比）列在一起，考察财务变动趋势的一种分析方法。也可以把报表项目按基年数据换算为指数（定基百分比）进行分析（指数分析）。 四、现金流量表分析 现金流量表并结合资产负债表和损益表可进行现金流量分析。 1. 现金流量的结构分析 包括流入结构、流出结构分析、流入流出比分析； 2. 流动性分析 现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期债务