国立中央大学土木工程学系民间参与公共建设国外篇指导教授.DOCVIP

PAGE PAGE 1 國立中央大學土木工程學系 民間參與公共建設 國外篇 指導教授：李建中博士 第 五 組 學 生 陳 正 鈞 楊 模 麟 曾 義 誠 陳 復 漢 中華民國九十年六月三十日九十 第一章 巴黎迪士尼樂園簡介 1.1背景 巴黎迪士尼樂園於1992年4月12日開幕，位於巴黎以東32公里，座落在一個以農務為主的小鎮。迪士尼與法國政府於80年代初展開磋商，於1985年由法國總統與華德迪士尼主席簽訂協議。當時，法國政府將該項計畫稱為“法國近代史上最龐大投資項目”。 最初，該項計畫的成本預計約為10億美元，原本的名稱是歐洲迪士尼樂園，後改為巴黎迪士尼樂園。初期的融資是迪士尼持有有整項計畫，法國政府則撥出一筆現金補助金及借出一項貸款，並資助多項基礎建設設施。法國政府在這個迪士尼樂園的參與以此為限。 在興建主題公園時，由於在設計及建造方面作出多項改動，以致成本飆升至50億美元。在1992至1994年間，以下種種原因導致歐洲迪士尼樂園出現財政困難；負債40億美元對迪士尼公園造成沈重的經濟負擔；利率較估計的高一倍；由於歐洲經濟衰退，因此旅客消費意欲下降；原本預計一半的收益來自物業發展，但由於法國的物業市場崩潰，以致物業發展無從開展；由於法郎處於強勢，旅客前往迪士尼樂園消費更顯昂貴；此外，入場人數亦較預期的少（迪士尼預計在這段期間，入場人數為每年1000萬人次）。 歐洲迪士尼樂園在1994年進行龐大的財務重組，以期將債務減少10億美元。歐洲迪士尼樂園獲得寬免，無須就一筆約30億美元的貸款繳付24個月的利息；償還本金的年期亦推遲 3年。此外，由60家銀行組成的財團亦答應安排買家認購51%由歐洲迪士尼樂園發行總值12億美元的新股，所得款項將用作償還債務。迪士尼將股權出售，以籌集資金：一名沙烏地阿拉伯王子購入歐洲迪士尼樂園原本擁有49 %股權中的10 %，並從市場購入另外14 %的股份，此舉使他成為該項目中第二大投資者。迪士尼亦答應由1992年至1998年為止，放棄徵收管理費的權利，並將管理費的計算方法，由相等於歐洲迪士尼樂園6 %的收益削減至1%。迪士尼可在2018年將管理費逐步調高至回復6%的水平。 為了吸引更多歐洲遊客，樂園於1994年改稱為巴黎迪士尼樂園，因為“歐洲”一詞帶有“商業與貿易”的意味，而巴黎的名稱則帶有浪漫神祕色彩，所以巴黎的名稱被認為更加接近迪士尼希望建立的形象。在1995年，由於利息成本已從2億6千5佰萬美元大幅下降至9仟3佰萬美元，巴黎迪士尼樂園宣布首次錄得2千3佰萬美元盈利。入場人次亦增加21%，這數目與迪士尼最初訂下1995年會有1100萬人次的目標十分接近。 迪士尼計劃在原址旁邊興建第二個內容與電影有關的主題公園。該主題公園將於2002年開幕，屆時亦是巴黎迪士尼樂園啟用10週年。整項計劃的投資總額將會達6億4千5百萬美元。 1.2 基本資料 及財務安排 投 資 法國政府 迪士尼公司 以農地價格出售約4400公畝土地予迪士尼 設計及興建主題樂園 以遠較市場利率為低的利率，貸款7億7000萬美元予迪士尼 股本投資額一億美元 撥款4億元資助興建主題樂園多項主要基礎建設設施，其中最明顯的是延長巴黎地鐵網路，在主題樂園所在地設立地鐵總站，以及改善通往主題樂園之高速公路 安排於1989年10月5日在法國股票交易所公開發售10億美元的股份 安排橫貫歐洲大陸的TGV火車在主題樂園正門停站 安排以優惠利率向銀行借貸10億美元 在英吉利海峽隧道與主題樂園之間安排直接交通往來 提供3000萬美元的現金補助金 將資金投資的折舊年期由20年縮短至10年 向迪士尼徵收5.5﹪的增值稅，而非一般的18.6﹪ 回 報 法國政府 迪士尼公司 巴黎地勢泥所提供的一萬個工作機會 以收入某個百分率計算管理費 為園址鄰近地區提供三萬個工作機會 以來自餐旅、商品及入場費的總收 入計算的專營權責 每年遊客數目增加1000旅次 政府謅入增加10億美元 目前擁有權 擁有人 股份百分率 迪士尼公司 39 ﹪ 沙烏地阿拉伯王子 24 ﹪ 自由買賣/公眾持有 37 ﹪ 營運數據 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 入場人數 （百萬人次） 6.58 9.8 8.8 10.7 11.7 12.6 12.5 飯店住房率 （5700房間） 37 55 60 68.5 72 收益 （百萬美元） 886.2 754 831.2 903.2 887.9 897.9 920.2 淨收入 （百萬美元） -970.4 -326.7 20.7 36.7 35.5 44.2 23