「首份教育行业网点深度专题（下）」忆往昔，展今朝，未来K12培训行业网点布局路在何方.pdfVIP

证券研究报告 商业模式与竞争力专题 「首份教育行业网点深度专题(下) 」忆往昔，展今朝， K12 双巨头股价走势 未来K12 培训行业网点布局路在何方 300% 2018.07.29 250% 袁季（分析师、首席研究官） 电话： 020 200% 邮箱： yuanj@ 150% 执业编号： A1310512070003 100% 导语： 50% 证券化极速前进和在线教育执着探索是K12 教育培训行业目前的两大特征。 0% 但受行业特质、消费习惯及用户体验影响，2017 年在线教育市场规模占K12 培 训教育整体市场规模的6.64% ，线下教育仍然是K12 培训授课的主要方式，而 且在可预见的较长时间线下资源的战略地位不会改变，研究其网点分布具有极大 意义，合理的网点扩张方式和路径有助于企业降低扩张的边际成本，更重要是在 好未来TAL.N 新东方EDU.N 战略高地成功实施卡位。 本文以K12 培训企业作为研究对象。根据我们研究，目前市场上全国性和 地方性机构主要有6 大网点布局策略： 相关报告 双巨头新东方、好未来，率先在一线城市布点，网点扩张增速呈现周期性变 化以稳固基础单元运营能力，近年借助双师模式网点快速下沉，剑指集中度红利， 1 《广证恒生新三板教育行业 职教 目前网点数目分别达到1081 家和630 家，新东方借助双师模式进入12 个城市； 系列报告之一（总览篇）：万亿市场 三分赛道，长期聚焦“双师+跨学科”》 以学大教育、精锐教育为代表的 1 对1 以及1 对多模式全国性机构，以一二 ——20 171019 线城市为主要布局地之际，选择性进入三四五线城市； 2 广证恒生K12 教育系列专题：解码 好未来千亿市值登顶之路 以朴新教育为代表的企业，以并购进行快速扩张整合，3 年收购48 家学校； 3 【教育行业深度专题】双师模式抢 以卓越教育为代表的企业，以少量一线城市为根据地，逐渐向四周扩散网点； 滩——从鲶鱼到大杀器，决胜 2018 以佳一教育为代表的企业，聚焦江浙一带，深耕三四线城市做深做透； — 4 广证恒生专题报告：82 岁乐高 以高思教育为代表的企业，通过B 端业务输出自己的教研能力，减少向外 的商业魔法，极致标准与无限个性 扩张，避免与B 端客户直接竞争。