第3章 长期资金筹集.pptVIP

 第3章 长期资金的筹集管理 1、融资管理概述 2、融资工具： 所有权融资 负债融资 第1节 筹资管理概述 一 、融资管理主要解决什么问题 （1）为什么融资； （2）融资的原则或要求； （3）从何种渠道以什么方式融资 （4）融资规模； （5）如何合理安排融资结构（方案） 第1节 融资管理概述 其中： 为什么融资：由目的决定 融资规则:规模……；筹措……；来源……；方式…… 从何种渠道以什么方式融资 概念：权益资本、债务资本 权益资本，又称“自有资金”或自有资本 是指企业依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金来源。包括：股本、资本公积金、盈余公积金、未分配利润 国际惯例：股本和留存利润（盈余公积金+未分配利润）两部分组成 财务报表：股东权益或所有者权益 债务资本，又称为借入资金 是指企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 包括各种债券、应付票据、长期借款、应付款项等 财务报表：债务资本即负债，分为流动性负债和非流动性负债。 第2节 权益资本筹资 所有权融资，称为权益资本或自有资金 公司制企业采取融资方式（手段）： 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 企业在创建时，最初的资金来源于企业所有者（原始股东）。 一、普通股筹资 经济学家凯恩斯曾认为“人类几千年商业文明中最伟大而又精巧的发明就是股票” 发行股票方式适用于股份有限公司。 股份制公司的组织形式是商业经济高度发展的产物。 （一）股票是什么？ 股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。 公司的股份采取股票的形式。 股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。(类似产权证书) （一）股票是什么？（续） 普通股是股份公司权益资本构成中最基本的股份，公司股权融资代表了股东对公司净资产的所有权。 通过公司首次公开发行（IPO）成为公司最基本的股东。 我国普通股票是有面额（最低1元）的，可记名或不记名，有A股、B股、H股、N股 持有公司股票的投资人拥有多少权利和义务？ 普通股股东的权利和义务 普通股股东的权利： ⑴享有公司经营管理权： 投票权、查账权、阻止越权 ⑵分享盈余权 股利分配在优先股之后且不确定 ⑶剩余财产要求权 公司清算时，普通股东位于优先股东之后。 ⑷优先认股权； 公司增发新股时，认购优先。 （5）出让股份权 （二）公司股票发行 1、为新成立股份公司而发行 股份公司成立形式有两种： 一是发起人设立。初建期由公司发起人一次承购全部股票。 初始资本一次性募足。 公司规模小 二是募集设立。即除了发起人本身出资外，还向其他人募集资金设立公司。 公司规模较大，所需资金需几次募足。? 在两年内募足 2、配股发行 现有股份公司为改善经营而发行新股票 增资扩大经营 调整资本结构 满足上市标准（证券交易所） 巩固公司控制权维护股东直接利益 3、股票发行要求、发行方式、发行价格 1、发行要求 实行“公开、公平、公正”的原则，必须同股同股、同权同利。 2、发行方式：公开间接发行 3、销售方式：承销 证券公司的主要职能是销售发行证券。在发行过程中要为证券发行人提供一整套服务，包括制订计划、选择证券品种、决定发行时机和发行条件、直至承购包销或代销等事务。 4、股票发行价格：投资者认购股票时所支付价格 发行价格与面额可能不一致 《证券法》规定采取溢价发行 （三）普通股融资的评价（对企业财务管理的影响） 1、由于普通股筹资的资金是永久资金，……； 2、向股东支付红利取决于……； 3、能增强企业的……能力。普通股筹集的资金是权益资本，是公司借入资本的基础，权益资本越多，对债务偿还的保证能力就越强。 4、由于普通股股东承担的风险较大且股利税后支付，使得其融资的成本要……债务资本成本。 5、公司发行新股可能会……公司的控股权，且稀释现有股东的每股收益，从而引起普通股市价的……。 综合 1.某股东投入股本资金是通过个人贷款获的， 请问该股东个人贷款是否可以作为公司负债？ 2.投资于股票的股东是否都会担任公司管理者 的角色？ 二、留存收益融资重要性 留存收益是企业重要的资金来源，对否？ 留存收益大小最终要取决于…… 为什么重要？ （1）不会稀释现有股东…… （2）没有……费用，方便及时解决企业……资金需要 （3）提高企业……能力 第3节 长期债务资本筹措 负债资金的筹集方式：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用、票据贴现等 筹措资金渠道“银行信贷资金、其他企业资金、居民个人资金、外商资金等 按负债筹集使用时间长短分： 长期负债筹资 短期负债筹资 一、银行长期借款融资 1